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2026陆家嘴论坛学习体会总结：金融结构性变革的信号

核心内容

2026年陆家嘴论坛聚焦“全球治理倡议下的金融发展与合作：新愿景、新挑战和新机遇”，围绕金融结构性变革展开深入讨论。中国人民银行行长潘功胜、国家金融监管总局局长丁向群、证监会主席吴清、中国人民银行副行长兼国家外汇管理局局长朱鹤新分别发表演讲，提出多项改革方向与政策举措，涵盖货币政策、资本市场、金融治理、资本项目开放等方面。

主要观点

1. 货币政策：向价格型调控深化

• 利率走廊收窄至50个基点，短端利率调控精度提升，7天期逆回购操作利率成为主要政策利率“锚”。
• 降准降息等总量工具使用将更加克制，结构性货币政策工具的重要性持续上升。
• 创设境外央行回购工具与特定情景非银流动性支持工具，便利境外机构人民币资产配置，为资本市场建立“安全垫”。

2. 资本市场：深化“两创板”改革，支持科技发展

• 新“国九条”实施两年多，成效显著，中长期资金持有A股流通市值增长85%，净买入约1.3万亿元。
• 科创板第五套标准扩容至人工智能领域，允许未盈利优质大模型企业上市。
• 推出主动ETF、商业不动产REITs试点，推动资本市场产品创新。
• 加强并购重组与再融资改革，优化政策环境。
• 统筹AI发展与监管，防范人工智能在资本市场应用带来的风险。

3. 金融治理：包容平等，等效适配

• 丁向群提出全球金融治理改革三大方向：包容平等的治理机制、等效适配的规则体系、务实高效的监管协作。
• 健全风险早期纠正机制，稳妥推进中小金融机构减量提质。
• 强化“五大监管”（机构、行为、功能、穿透式、持续监管），加快银监法、保险法修订，推进“金监工程”建设。
• 引导金融机构回归本源、深耕主业，推动合规经营成本结构性上升。

4. 资本项目开放：制度型开放加速推进

• 全球资本流动呈现“波动、分化、韧性”三大特征，中国正通过制度型开放提升吸引力。
• 资本项目开放围绕“四个深化”推进：从渠道开放向制度型开放、从业务便利向主体便利、从外汇管理向本外币协同、从汇兑环节向全链条管理服务深化。
• 推出“一揽子”增量政策，包括全面改革FDI政策、简化ODI及外债管理、发放新QDII额度等，提升市场信心与资金配置效率。

关键信息

• 直接融资占比历史性跨越：2025年直接融资（债券+股票）占比首次超过贷款，金融结构向“市场主导”转型。
• 贷款“降速提质”成新常态：贷款增速放缓，资金投向向“金融五篇大文章”领域集中，推动经济增长质量提升。
• 制度型开放进入加速期：境外央行回购工具、离岸人民币试点等政策落地，标志着中国金融开放向系统性、制度化方向发展。
• 风险防控与合规监管并重：严监管常态化，法治化建设同步推进，金融风险早期纠正机制逐步完善。

风险提示

• 政策效果不及预期。
• 地缘政治风险超预期。

总结

2026陆家嘴论坛揭示了我国金融体系正在经历结构性变革的关键阶段。从货币政策向价格型调控深化，到资本市场支持科技自立自强，再到金融治理迈向包容平等与法治化，以及资本项目开放向制度型转变，一系列改革举措表明，中国金融正在从“规模扩张”向“结构优化”转型。未来，金融体系将更加注重市场效率与风险防控，推动高质量发展与高水平开放并行。