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国泰海通 | 非银金融政策解读：陆家嘴论坛新政推动行业多重催化

核心内容

2026年陆家嘴金融论坛于6月17日召开，中国人民银行、金融监督管理总局、证监会等主要金融管理部门均发表重要讲话，围绕“全球治理倡议下的金融发展与合作：新愿景、新挑战和新机遇”主题，提出多项政策举措，重点聚焦券商、保险、多元金融三大领域，旨在推动资本市场高水平制度型开放，优化金融结构，提升行业稳定性与竞争力。

主要观点

1. 券商领域：投融两端双向发力

• 融资端：深化“两创板”改革，科创板第五套上市标准扩展至人工智能领域，创业板改革进一步支持新型消费和现代服务业，鼓励符合条件的港股上市公司境内上市。
• 投资端：推动沪深交易所推出主动ETF，启动商业不动产REITs试点，出台支持中小基金公司规范发展的措施，鼓励企业并购并培育耐心资本。
• 监管端：强化对借科技之名违规操作、内幕交易等行为的查处，适时发布人工智能在资本市场的规范指导意见，研究设立非银流动性支持工具，提升行业抗风险能力。

2. 保险领域：强化监管，推动高质量发展

• 加快《保险法》修订，完善监管体系，整治行业无序竞争，推动“报行合一”政策落地。
• 上海离岸金融试点将离岸再保险纳入首批业务范围，有助于提升保险业国际化水平和风险分散能力。

3. 多元金融：数币场景拓展与期货品种丰富

• 央行依托数字人民币国际运营中心，推动数字人民币在离岸业务中的应用和场景拓展，支持浦东新区开展离岸金融先行先试。
• 支持香港近期启动5年期人民币国债期货交易，鼓励外资在华设立独资或合资证券、基金、期货机构，提升资本市场开放水平。

关键信息

• 政策导向：本次论坛释放出积极信号，券商、保险、多元金融均迎来政策红利。
• 金融结构变化：2025年社融增量中，债券与股票占比首次超过贷款，显示中国金融结构正在向资本市场倾斜。
• 业务扩容：随着“两创板”改革、主动ETF、REITs试点等政策落地，资管与财富管理业务有望进一步扩容。
• 风险防控：监管政策加强，尤其是对券商和保险领域的风险防范，有助于提升行业稳定性。
• 投资建议：继续看好券商板块，政策支持将带动财富管理、国际业务和科创跟投发展；头部险企在风险防控背景下更具韧性；多元金融相关标的因数币场景拓展和期货品种丰富而更具吸引力。

总结

2026年陆家嘴论坛作为政策窗口，为非银金融行业注入了多重发展动能。券商在融资与投资两端均获得政策支持，有助于提升市场活跃度与业务规模；保险行业以严监管为核心，推动行业规范与高质量发展；多元金融则受益于数字人民币的应用拓展与期货品种的丰富，进一步释放跨境金融与资本市场的潜力。整体来看，政策导向明确，行业前景广阔，但需警惕资本市场波动带来的风险。