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棉花期货周报总结（2024年3月17日）

本报告基于广发期货发布，作者刘珂，分析2024年3月17日的棉花期货周报。报告主要观点如下：

• 市场概述：近期国内棉花下游需求继续走淡，坯布开机率下降，但纺企开机率仍较高。当前棉价下，纺企采购意愿疲软，形成需求压力。外盘ICE期棉表现抗跌，提供支撑。短期国内棉价预计区间震荡，参考区间15500-16500元/吨。

• 核心指标分析：

  • 宏观经济：2月新增社会融资156万亿，1-2月合计806万亿，同比减少11万亿，政府债券发行偏慢，整体中性。
  • 供需平衡：USDA 3月报告显示，23/24年度全球棉花产量调增3万吨，消费调增10万吨，库存消费比继续下调；美国产量小幅下调，库存消费比降至21.4%；印度产量上调11万吨。
  • 库存与现货：截止3月14日，主要港口进口棉库存周环比增40%，总库存546万吨；国内3128皮棉均价17049元/吨，周环比下跌0.47%。
  • CFTC持仓：非商业净多头低位，ICE卖方未点价合约增加。

• 风险因素：下游需求若超预期恢复，可能导致棉价压力加大。

报告基于公众可公开数据，仅供参考，详情请见免责声明。总体而言，短期市场震荡为主，需关注需求和外部资金动向。