20260115-冠通期货-焦炭日报_短期延续反弹为主_2页_270kb

冠通期货研究报告总结

核心内容

本报告发布于2026年1月15日，主要分析焦炭市场的近期走势及影响因素。报告指出，短期内焦炭市场将延续反弹趋势，建议采取低多思路进行操作。

市场行情分析

焦炭库存情况

• 独立焦企焦炭库存：截至1月9日，环比下降6.04%，降至86.07万吨。
• 钢厂焦炭库存：环比增加0.27%，达到645.73万吨。
• 港口焦炭库存：回升至249.1万吨。
• 焦炭综合库存：增加2.22万吨至980.9万吨，为3个月以来的高位，但同比下降逾1%。

焦炭利润情况

• 全国独立焦化厂平均吨焦盈利：-45元/吨。
• 山西准一级焦盈利：-30元/吨。
• 山东准一级焦盈利：17元/吨。
• 内蒙二级焦盈利：-86元/吨。
• 河北准一级焦盈利：9元/吨。

下游需求情况

• 247家钢厂高炉开工率：环比上升0.37%，达到79.31%。
• 高炉炼铁产能利用率：环比上升0.78%，达到86.04%。
• 钢厂盈利率：下降0.44%，至37.66%。
• 日均铁水产量：环比增加2.07万吨，达到229.5万吨，创一个月新高，同比增加5.13万吨或2.29%。

上游焦煤情况

• 炼焦煤综合库存：增至2716.37万吨，为近9个月以来的高位。
• 煤矿炼焦煤库存：延续微增趋势。
• 港口炼焦煤库存：增加551.96万吨。
• 独立焦企炼焦煤库存：增至1071.68万吨。
• 钢厂炼焦煤库存：减少797.73万吨。
• 同比降幅：超过15%。

宏观政策与市场消息

• 美国白宫：宣布自1月15日起对部分进口半导体、半导体制造设备和衍生品加征25%的进口从价关税。
• 财政部等三部门：发布政策，延续实施支持居民换购住房有关个人所得税政策。
• 央行公告：1月15日将开展9000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月。
• 宏观降息预期：国内央行和美联储降息预期仍存。

主要逻辑分析

1. 供需格局：焦炭的供需直接受上游焦煤成本、下游钢铁需求及宏观政策影响。
2. 库存水平：焦炭综合库存处于中等偏高水平，而焦煤库存显著低于往年水平，整体供需偏弱。
3. 下游需求：钢厂进入季节性累库阶段，铁水产量继续回升，年前补库对焦炭和焦煤短期需求有所提振。
4. 宏观环境：国内降息预期仍在，对市场情绪有一定支撑作用。
5. 价格走势：焦炭主力合约今日开盘1755，收盘1745，前低1719，前高1817，日内减仓1163手。建议关注前低支撑和前高压力。

投资建议

• 短期趋势：焦炭市场预计短期延续反弹。
• 操作策略：建议采取低多思路进行操作。
• 风险提示：投资有风险，入市需谨慎。

报告来源与免责声明

• 数据来源：博易大师（焦炭日线图表）。
• 报告发布机构：冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）。
• 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，冠通期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。冠通期货及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。

报告作者

• 沈桂伟：冠通期货研究员，执业资格证书编号：F03099907/Z0020265。

现货市场资讯来源

• 我的钢铁网
• 金十期货网站
• 中国煤炭市场网

注：本报告为冠通期货股份有限公司发布的期货研究报告，仅供参考，不构成投资建议。