20260119-冠通期货-焦炭日报_短期偏震荡对待_2页_269kb

冠通期货研究报告总结

核心内容概述

本报告发布于2026年1月19日，主要分析焦炭市场的近期走势及影响因素，结合库存、利润、下游需求及宏观经济数据，对焦炭价格走势做出判断。

主要观点

• 焦炭市场短期偏震荡：报告认为，在当前供需格局下，焦炭价格短期内将以震荡为主，建议采取低多思路进行操作。
• 库存情况：焦炭综合库存增至997.21万吨，为近7个月高位，同比略有下降。其中，独立焦企库存环比回落，钢厂库存累增，港口库存也有所上升。
• 利润表现：全国30家独立焦化厂吨焦盈利为-65元/吨，显示焦炭行业整体仍处于亏损状态，但部分区域如山东准一级焦盈利有所改善。
• 下游需求：247家钢厂高炉开工率和产能利用率略有下降，日均铁水产量小幅减少，但需求仍保持一定韧性。
• 上游焦煤库存：炼焦煤综合库存环比增长近2%，但同比仍低于往年水平，显示供应端压力有所缓解。
• 宏观经济影响：2025年中国GDP同比增长5%，但房地产投资、施工面积及销售面积均出现下降，反映出经济增速放缓和房地产行业持续承压。

关键信息

库存变化

• 独立焦企焦炭库存环比下降4.95%至81.81万吨。
• 钢厂焦炭库存累增至650.33万吨。
• 港口焦炭库存增加6.41%至265.07万吨。
• 焦炭综合库存增至997.21万吨，创近7个月新高。

利润状况

• 全国30家独立焦化厂吨焦盈利为-65元/吨。
• 山准一级焦平均盈利-53元/吨，山东准一级焦平均盈利-7元/吨，内蒙二级焦平均盈利-105元/吨，河北准一级焦平均盈利-12元/吨。

下游需求

• 247家钢厂高炉开工率降至78.84%，产能利用率降至85.48%。
• 日均铁水产量环比减少1.49万吨至228.01万吨，同比增加3.53万吨。

上游焦煤库存

• 煤矿炼焦煤库存环比下降7.66%。
• 独立焦企炼焦煤库存增加5.71%至1132.85万吨。
• 钢厂炼焦煤库存微增至802.2万吨。
• 港口进口炼焦煤库存持续增加，炼焦煤综合库存环比增长近2%至2769.85万吨。

宏观经济数据

• 2025年中国GDP同比增长5%。
• 房地产开发投资同比下降17.2%。
• 新建商品房销售面积同比下降8.7%。
• 房地产开发企业到位资金同比下降13.4%。

技术分析

• 焦炭主力合约价格区间为1625.5至1817.5。
• 关注前低1625.5的支撑作用和前高1817.5的压力位。

报告来源与作者

• 作者：沈桂伟（冠通期货）
• 执业资格证书编号：F03099907/Z0020265
• 数据来源：博易大师、我的钢铁网、金十期货网站、中国煤炭市场网

报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司，已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。

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