苯乙烯年报：供应增加需求回升，宽幅震荡重心下移-20211220-瑞达期货-15页_1mb

报告摘要

苯乙烯2022年市场展望总结

核心内容

本报告由瑞达期货研究院发布，分析师林静宜对2022年苯乙烯市场进行了全面分析，涵盖了供需格局、库存变化、原材料价格、基差与技术走势等多个方面。报告指出，2022年苯乙烯市场基本面呈现多空交织态势，价格预计将在7200元—8800元区间波动。

主要观点

1. 2021年市场回顾

期货走势：2021年一季度震荡走高，受原油和原料价格上涨支撑；三月份开始因供应增加和需求疲软价格回落；八月底因美国飓风影响供应减少，价格再度震荡走高。
价格波动：全年价格震荡，受疫情、政策调控、产能扩张及需求变化等因素影响，最终价格回落至2021年年初低位水平，约7500元。

2. 基本面分析

产能扩张：2021年底至2022年一季度，国内新增产能约267万吨，预计2022年将再新增469万吨，总产能达1941万吨，增幅达31.86%，创历史新高。
产量变化：2021年10月产量环比下降，但同比上升；1-11月累计产量较去年增长22.22%，预计2022年产量将继续增长。
进口与出口：2021年10月进口量环比上升42.64%，但同比下降2.19%；出口量大幅下降，预计2022年进口量将减少，对外依存度下降。
开工率：2021年12月开工率为76.32%，较去年同期下降4.68%；预计2022年开工率将维持在75%-82%区间。
库存水平：2021年12月中旬总库存为32.43万吨，同比上升27.03%；华东港口库存保持高位，但整体库存仍处于年内低位。

3. 下游需求分析

主要下游行业：PS、ABS、EPS、UPR、丁苯橡胶五大行业开工率稳中有升。
PS行业：2021年11月开工率84.49%，同比上升18.64%；预计2022年需求平稳增长。
ABS行业：2021年11月开工率96.82%，环比上升10.12%；但同比略有下降。
家电产量：空调、洗衣机、冷柜等家电产量保持增长，但彩电和冰箱产量有所下滑。

4. 上游原材料分析

乙烯价格：2021年12月亚洲乙烯价格回落，但仍高于去年同期；预计2022年乙烯市场供应增加，价格维持震荡下行趋势。
纯苯价格：国内纯苯价格同比大幅上升，但环比有所下降；预计2022年纯苯价格将维持震荡，重心可能上移。

5. 基差分析

基差走势：2021年上半年基差快速冲高至1000元以上，下半年回落至100-300元区间。
预测：2022年随着国内供应增加，基差有望继续走低。

6. 技术分析

走势回顾：2021年初价格快速冲高，之后进入震荡格局。
技术指标：MACD绿柱缩短，空方力量减弱；KDJ指标出现低位金叉，预示后期可能反弹。

关键信息

供应端：2022年国内苯乙烯产能大幅扩张，预计新增469万吨，供应明显增加。
需求端：2022年下游需求预计平稳增长，但增幅低于产能增幅。
价格区间：2022年苯乙烯价格预计在7200元—8800元之间波动。
政策影响：2022年“能耗双控”政策可能重新执行，对经济形成一定影响，需关注其对苯乙烯产业链的影响。
市场不确定性：全球经济不稳定、海外疫情、中美关系等因素增加市场不确定性。

总结

2022年苯乙烯市场将面临供应增长与需求增长不匹配的局面。尽管下游需求有望平稳增长，但产能扩张速度更快，可能导致市场供过于求。同时，政策调控、国际局势及原材料价格波动也将对苯乙烯市场产生重要影响。分析师预计，2022年苯乙烯价格将在7200元—8800元区间震荡，重点关注政策与市场供需变化对价格走势的影响。