20211220-鲁证期货-苯乙烯期货周报_苯乙烯价格短期或震荡为主_6页_1mb

苯乙烯价格短期或震荡为主总结

核心内容

本报告分析了苯乙烯及纯苯近期的市场基本面，指出两者均表现一般，预计短期内价格将呈现震荡走势。主要受供应增加、需求回升有限及成本端影响等因素制约。

主要观点

1. 苯乙烯供应增加

   • 万华化学、利华益等新装置即将投产，山东玉皇苯乙烯装置重启，共涉及约157万吨产能。
   • 供应增加趋势未变，市场整体供给压力加大。

2. 苯乙烯需求回升有限

   • 宁波镇海区解封推动部分下游企业开工回升，但受前期疫情影响，开工率恢复有限。
   • 终端市场需求一般，预计苯乙烯下游需求不会出现显著增长。

3. 成本端影响

   • 纯苯价格坚挺，支撑苯乙烯非一体化装置利润维持在零轴下方震荡。
   • 纯苯供应平稳，但到港量增加，华东港口库存有继续积累的可能。

4. 纯苯基本面未有明显改善

   • 纯苯供应短期或增加，需求受苯乙烯行业复苏带动，但其他下游如己内酰胺、苯胺开工回落，对纯苯需求支撑有限。
   • 随着12月下旬到港量减少，纯苯进口盈利空间缩小，预计供应将有所缩减，基本面有望逐步改善。

5. 下游行业开工率下降

   • EPS、ABS、PS等下游行业开工率均出现环比下降，表明终端市场需求疲软，对苯乙烯价格形成压制。

6. 价格预测

   • 综合供需及成本因素，苯乙烯价格短期或以震荡为主，缺乏明显上涨动力。

关键信息

苯乙烯市场表现

• 价格波动：上周苯乙烯价格涨后回落，华东地区基准价为8085元/吨，环比上涨85元/吨；华南地区现货基准价为8450元/吨，环比上涨150元/吨。
• 库存情况：华东地区苯乙烯港口库存继续积累，江苏社会库存达9.42万吨，环比增加1.26万吨；华南库存有所下降，但整体仍偏紧。

纯苯市场表现

• 价格走势：上周纯苯价格涨后回落，受下游新装置投产预期及部分招标推动，但后期利好情绪减弱，市场需求下滑。
• 库存情况：华东港口库存增加，预计未来将有所缓解，叠加进口减少，纯苯基本面或逐步改善。

下游行业情况

• ABS行业：开工率92.11%，环比下降4.71%，主要受LG甬兴疫情影响。
• EPS行业：开工率52.22%，环比下降1.97%，部分企业重启，但整体负荷小幅下降。
• PS行业：开工率78.18%，环比下降6.31%，但同比上升12.91%，显示一定增长潜力。

风险因素

• 原油价格波动：原油价格剧烈波动可能对苯乙烯及纯苯价格产生较大影响。
• 国内疫情不确定性：疫情可能进一步影响下游企业开工率，进而影响苯乙烯需求。

结论

综合来看，苯乙烯市场短期内将维持震荡格局，供应端持续增加，需求端恢复有限，成本端对价格有一定支撑，但整体基本面偏弱。纯苯市场亦表现一般，但随着到港量减少及进口盈利空间缩小，未来基本面或有改善预期。建议投资者关注原油价格及疫情变化对市场的影响。