20231220-瑞达期货-苯乙烯月报_基本面有所改善_苯乙烯价格重心上移_11页

瑞达期货苯乙烯月报总结

摘要
2023年12月苯乙烯价格重心上移，预计2024年下半年价格将重心上移。基本面与宏观面共振改善，预计先抑后扬。

一、供需分析

• 产能增速放缓：2024年新增产能预计200万吨，同比增加9.39%，产能增速显著放缓至8%，为2021年以来首次大幅降速。
• 需求端加快：ABS、PS、EPS三大下游产能增速合计约15%，高于苯乙烯产能增速。
• 库存与利润：当前库存中性，利润环比上涨，非一体化装置利润改善，一体化装置优势明显，低利润装置或逐步关停。

二、走势回顾与展望

• 2023年回顾：年初受经济预期提振价格上涨，四季度因供需承压震荡回落。2024年在“稳经济”政策下，宏观预期转暖，叠加下游需求修复，价格重心上移。
• 2024年下半年展望：国内经济稳中求进，若美国经济软着陆并开启降息，中美复苏共振将提振需求。供需边际改善，价格重心上移。

三、核心观点

• 基本面与宏观共振改善，供需平衡有望修复。
• 价格趋势“先抑后扬”，总体重心上移。