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期货市场与相关行业数据总结

一、核心内容概述

本报告汇总了近期期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游及应用、期权情况以及行业消息等多方面的数据与分析，重点聚焦铝及氧化铝相关品种的市场表现与基本面变化，为投资者提供参考信息。

二、期货市场表现

1. 沪铝主力合约

• 收盘价：24,180.00元/吨（环比-620.00）
• 主力-连二合约价差：-95.00元/吨（环比+40.00）
• 持仓量：292,404.00手（环比-14,921.00）
• 前20名净持仓：-56,702.00手（环比+7,453.00）
• 仓单：393,226.00吨（环比+1,020.00）

2. 氧化铝期货主力合约

• 收盘价：3,027.00元/吨（环比-21.00）
• 主力-连二合约价差：-47.00元/吨（环比-9.00）
• 持仓量：268,233.00手（环比-5,701.00）

3. 铸造铝合金

• 主力收盘价：23,000.00元/吨（环比-595.00）
• 主力-连二合约价差：-70.00元/吨（环比-10.00）
• 持仓量：5,075.00手（环比-192.00）
• 仓单：50,319.00吨（环比-1,109.00）

三、现货市场情况

1. 铝价

• 上海有色网 A00铝：24,490.00元/吨（环比-20.00）
• 长江有色市场AOO铝：24,450.00元/吨（环比-10.00）
• ADC12铝合金锭：25,000.00元/吨（环比0.00）

2. 基差与升贴水

• 基差：铸造铝合金：2,000.00元/吨（环比+495.00）
• 基差：电解铝：310.00元/吨（环比+600.00）
• 上海物贸铝升贴水：-190.00元/吨（环比+10.00）
• LME铝升贴水：132.38美元/吨（环比+127.00）

3. 氧化铝现货价

• 上海有色网氧化铝现货价：2,680.00元/吨（环比+15.00）

四、上游情况分析

1. 原料与产能

• 西北地区预焙阳极：5,770.00元/吨（环比0.00）
• 氧化铝产量：801.08万吨（环比-12.72%）
• 氧化铝开工率：83.00%（环比-1.00%）
• 氧化铝产能利用率：83.00%（环比-1.00%）
• 氧化铝出口数量：15.00万吨（环比-4.00%）
• 氧化铝进口数量：22.78万吨（环比-0.46%）

2. 废料市场

• 破碎生铝（佛山）：18,950.00元/吨（环比-300.00）
• 破碎生铝（山东）：18,300.00元/吨（环比-350.00）
• 中国铝废料出口数量：194,102.07吨（环比+31,482.14）
• 中国铝废料进口数量：28.90吨（环比+2.32）

五、产业情况

• WBMS铝供需平衡：20.49万吨（环比+31.36%）
• 电解铝社会库存：129.50万吨（环比+3.38%）
• 电解铝总产能：4,540.20万吨（环比0.00%）
• 电解铝开工率：98.93%（环比+0.04%）
• 原铝进口数量：189,196.58吨（环比+43,086.86）
• 原铝出口数量：37,575.30吨（环比-15,472.39）

六、下游及应用情况

• 铝材产量：613.56万吨（环比+20.46%）
• 未锻轧铝及铝材出口数量：43.00万吨（环比-11.00%）
• 再生铝合金锭产量：27.08万吨（环比-39.41%）
• 铝合金产量：182.50万吨（环比0.00%）
• 汽车产量：341.15万辆（环比-10.75%）

七、期权市场分析

• 历史波动率（20日）：24.33%（环比+2.05%）
• 沪铝主力平值隐含波动率：18.33%（环比-0.0439%）
• 历史波动率（40日）：31.86%（环比+0.57%）
• 沪铝期权购沽比：1.68（环比未提及）

八、行业消息

1. 美联储利率政策：

   • 维持联邦基金利率在3.50%-3.75%不变，符合市场预期。
   • 点阵图显示2026-2027年各降息1次，降息路径保守。
   • 鲍威尔否认滞胀，强调需看到通胀持续进展才会降息。

2. 中美高层交往：

   • 外交部表示将继续就特朗普总统访华保持沟通。
   • 元首外交对中美关系具有战略引领作用。

3. 美国经济数据：

   • 2月PPI环比上涨0.7%，同比上涨3.4%，创一年新高。
   • 调整后核心PCE通胀预期上升，GDP增速预期上调。

九、观点总结

氧化铝

• 主力合约震荡走弱，持仓量减少，现货贴水，基差走强。
• 原料端受地缘政治影响，但运力下降导致成本上升。
• 供给端逐步复工，供应高位，需求端受中东产能限制影响，整体基本面偏多。

电解铝

• 沪铝主力合约震荡走弱，现货升水，基差走强。
• 原料端氧化铝价格有所上涨，但铝价保持强势，铝厂利润良好。
• 铸造铝合金产量回升，下游采购策略调整，市场需求小幅回暖。

铸造铝合金

• 主力合约震荡走弱，持仓量减少，现货升水，基差走强。
• 与电解铝基本面相似，需求端小幅回升，但需关注库存变化与市场节奏。

十、交易建议

• 轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。
• 关注地缘政治对供应链的影响，以及库存与供需变化对价格的支撑作用。

十一、免责声明

• 数据来源第三方，仅供参考。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告不构成投资建议，客户应自行判断是否符合其投资需求。