> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 短期粕类市场分析总结 ## 核心内容 本报告由银河期货研究员陈界正撰写，发布于2026年8月27日。主要分析豆粕与菜粕的期货与现货市场情况，并提供交易策略建议。 ## 市场概况 ### 豆粕 - **期货价格**： - 01合约：3355元/吨，上涨58元 - 05合约：3026元/吨，上涨54元 - 09合约：3324元/吨，上涨58元 - **现货基差**： - 天津：-130元 - 东莞：-140元 - 张家港：-160元 - 今日与昨日相比，基差有所震荡，整体上涨乏力。 ### 菜粕 - **期货价格**： - 01合约：2377元/吨，上涨42元 - 05合约：2413元/吨，上涨42元 - 09合约：2423元/吨，上涨27元 - **现货基差**： - 日照：-150元 - 南通：-27元 - 广东：-17元 - 基差变化显示市场供需压力仍然存在，价格震荡为主。 ## 月间价差分析 - **豆粕月差**： - 15价差：今日329元，昨日325元，涨4元 - 59价差：今日-298元，昨日-294元，跌4元 - 91价差：今日-31元，昨日-31元，持平 - **菜粕月差**： - 15价差：今日-36元，昨日-36元，持平 - 59价差：今日-10元，昨日-25元，涨15元 - 91价差：今日46元，昨日61元，跌15元 ## 跨品种价差分析 - **豆菜05价差**：今日601元，昨日613元，跌12元 - **豆菜09价差**：今日870元，昨日901元，跌31元 - **油粕比01**：今日2.848，昨日2.881，跌0.033 ## 现货价差分析 - **豆粕-菜粕**：今日480元，昨日446元，涨34元 - **菜粕-葵粕**：今日-59元，昨日-34元，跌25元 - **豆粕-葵粕**：今日729元，昨日726元，涨3元 ## 逻辑分析 1. **国内现货供应端**： - 大豆到港量与压榨量维持高位，库存压力较大 - 压榨利润亏损，市场修复明显，但短期支撑有限 - 豆粕库存较高，近端压力明显，进一步上涨空间有限 2. **菜粕市场**： - 需求表现一般，供应相对宽松 - 库存虽有所下降，但仍维持偏高水平 - 供需宽松，盘面压力较大，预计震荡运行为主 3. **外盘影响**： - 美豆上涨主要受宏观因素影响，短期涨幅较大，进一步上涨难度增加 - 南美大豆价格偏强运行，基本面支撑较强，但可能受美豆出口影响 4. **整体市场情绪**： - 数据偏利空，市场利多有限 - 前期盘面调整幅度较大，进一步深跌空间有限 - 短期预计以震荡运行为主 ## 交易策略 - **单边交易**：观望 - **套利交易**：MRM05价差缩小 - **期权交易**：观望（仅供参考，不作为买卖依据） ## 风险提示 - 本报告仅用于参考，不构成投资建议 - 报告内容可能随市场变化而调整，不保证准确性或完整性 - 客户应独立判断，自行承担投资风险 ## 联系方式 - 研究员：陈界正 - 期货从业证号：F3045719 - 投资咨询证号：Z0015458 - 联系邮箱：chenjiezheng_qh@chinastock.com ## 数据来源 - 数据来源：银河期货，iFind - 报告发布单位：银河期货有限公司 - 投资咨询业务许可证号：30220000