电子行业：2024年电子板块迎来复苏，2025一季度营收利润同环比均实现快速增长_14页_1mb

东兴证券2025年5月发布的电子行业研究报告显示，2024年电子板块迎来复苏，2025年一季度营收与利润同比、环比均实现快速增长。2024年Q4电子行业基金持仓总市值达930848亿元，占流通A股比重为806%，较2024年Q3的576%有所提升。2025年Q1基金持仓市值降至570558亿元，占比478%，但持仓标的中半导体企业占比达90%。基金持仓市值前十公司包括中芯国际、立讯精密、寒武纪等，其中半导体领域占主导。基金持仓/流通市值占比前十企业为茂来光学、海光信息、拓荆科技等。

2025年初至5月9日，电子行业（中信）指数上涨277%，显著跑赢沪深300（067%）和创业板指（-236%）。该涨幅主要受益于AI大模型创新浪潮（如DeepSeek）推动算力产业链需求增长，但受美国关税政策影响，板块后续承压。2024全年电子行业营收达3480115亿元（+174%），归母净利润137913亿元（+3585%）。2025Q1营收864117亿元（+1797%），归母净利润36735亿元（+2976%），同比环比均大幅增长。

细分板块中，半导体市场2024年营收602225亿元（+2110%），归母净利润353411亿元（+1282%），其中数字芯片设计（营收14920亿元，+2817%；净利润13596亿元，+21362%）及半导体设备（营收71845亿元，+3859%；净利润12176亿元，+2276%）增速显著。预计2025年半导体市场延续增长，全球规模或达6971亿美元（+112%）。2025Q1半导体营收148345亿元（+1595%），归母净利润9283亿元（+3513%）。

元件板块2024年营收284808亿元（+1763%），归母净利润22449亿元（+2163%）；2025Q1营收74772亿元（+2363%），净利润6955亿元（+4608%）。光学光电子板块2024年营收718954亿元（+568%），归母净利润7263亿元（扭亏为盈）；2025Q1营收174153亿元（+45%），净利润3452亿元（+24924%），受益于面板价格上涨及成本控制。消费电子板块2024年营收1645914亿元（+2086%），净利润64157亿元（+1274%）；2025Q1营收400850亿元（+218%），净利润14292亿元（+648%）。电子化学品板块2024年营收59115亿元（+895%），净利润4591亿元（+085%）；2025Q1营收1456亿元（+921%），净利润1534亿元（+2168%）。

报告建议关注：（1）国产替代的半导体设备及材料，推荐江丰电子，受益标的北方华创、中微公司、拓荆科技；（2）AIOT SoC芯片领域，受益标的乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微；（3）算力芯片需求，受益标的寒武纪、海光信息。风险提示包括业绩不及预期、行业竞争加剧及中美贸易摩擦可能带来的影响。