20211127-德邦证券-周观REITs_2021年11月第4周-认购在即_9页_1mb

REITs周报总结

核心内容概览

本报告聚焦于2021年11月第4周的REITs市场动态，涵盖战略投资者认购、REITs分红公告、市场走势及成交活跃度变化等关键信息。报告由德邦证券分析师吴开达撰写，研究助理姚皓天协助，旨在为投资者提供市场分析与投资建议。

主要观点

1. 战略投资者认购热情高涨，公众认购即将开启

• 战配比例高：华夏越秀高速REIT和建信中关村REIT的战略配售比例均达到70%，表明机构投资者对REITs的偏好显著。
• 网下配售比例降低：相比第一批REITs，第二批产品网下配售比例明显下降，反映出市场对REITs的追捧。
• 定价让利二级市场：两单REITs的发行价格均低于网下有效报价的平均值和中位数，体现出对二级市场的支持。
• 申购金额大：华夏越秀高速REIT和建信中关村REIT的申购金额分别为197.7亿元和339.8亿元，显示市场热度。
• 原始权益人占比接近：华夏越秀高速REIT原始权益人及其关联方占比30%，建信中关村REIT为33.34%，表明原始权益人对REITs的主导地位。

2. 分红公告发布，REITs进入收益分配阶段

• 博时招商蛇口产业园REIT：发布分红公告，为我国第三支分红的基础设施REITs，也是首个分红的产业园区类REITs。
• 分红比例高：截至2021年9月30日，累计可供分配金额为2,743.30万元，本次分红比例为90%，即2,468.97万元。
• 其他REITs分红情况：中航首钢绿能REIT和中金普洛斯REIT也已发布分红公告，分红比例分别为42%和95%。

3. REITs市场走势平稳，成交活跃度小幅下降

• 整体波动小：本周（2021.11.22-2021.11.26）REITs指数微跌0.38%，经营权REITs指数下跌0.67%，产权REITs指数微跌0.14%。
• 平均涨跌幅：整体平均涨跌幅为-0.31%，其中中金普洛斯仓储物流REIT跌幅最大，为-1.40%。
• 相对发行价表现：平均涨幅为17.62%，其中中航首钢生物质REIT涨幅达30.97%，富国首创水务REIT为27.68%。
• 成交活跃度下降：本周平均换手率为1.74%，成交金额为1.67亿元，成交量为0.36亿份，较上周略有下降。

关键信息

• 战略配售情况：

  • 华夏越秀高速REIT：战略配售2.10亿份，占比70%；网下配售0.63亿份，占比21%；公众发售0.27亿份，占比9%。
  • 建信中关村REIT：战略配售6.31亿份，占比70.09%；网下配售1.88亿份，占比70%；公众发售0.81亿份，占比9%。

• 分红公告：

  • 博时招商蛇口产业园REIT：每10份份额分红0.27元，权益登记日为2021年11月30日。
  • 中航首钢绿能REIT：扣除相关费用后，实际权益分红比例为100%。
  • 中金普洛斯REIT：分红比例为95%，每10份份额分红0.5220元。

• 市场走势：

  • REITs等权指数包括REITs指数、经营权REITs指数、产权REITs指数，以首日收盘为0点位。
  • 本周REITs市场整体平稳，但部分产品表现差异较大。

• 成交活跃度：

  • 本周平均换手率1.74%，成交金额平均值1.67亿元，成交量0.36亿份。
  • 与上周相比，换手率和成交金额均有所下降。

风险提示

• 基础资产经营不确定性：REITs基础资产的未来经营情况可能受到多种因素影响，存在不确定性。
• 现金流测算偏差：募集说明书中预测的未来现金流可能无法准确反映实际情况。
• 基础设施资产处置风险：基础设施资产的处置可能带来一定风险。
• 募集发行进度不及预期：市场对REITs的认购热情可能影响发行进度。

总结

本报告揭示了第二批公募REITs战略配售的高比例参与，以及市场对REITs产品的热情。同时，REITs市场整体走势平稳，部分产品表现突出，但成交活跃度有所下降。随着更多REITs进入分红阶段，市场对REITs的收益预期增强。然而，投资者需注意基础资产经营、现金流测算、资产处置及发行进度等潜在风险。