20250821-开源证券-微盟集团-02013.HK-港股公司信息更新报告_2025H1利润好于预期_推进微信生态及AI应用_3页_535kb

微盟集团（02013.HK）在2025年中期报告中显示，该公司在微信生态和AI应用推进下保持稳定的业务动态。2025年上半财年，收入为7.75亿元人民币，同比下降10.6%，但经调整净利润达到0.17亿元人民币，好于预期，这得益于业务优化和降本增效。

在业务分拆方面，SaaS业务聚焦电商和零售核心场景，AI Agent应用逐步落地，但由于宏观环境影响，客户需求阶段性延迟，导致业务略有收缩。广告业务通过多渠道拓展，如微信生态和抖音渠道，经调整收入增长45.3%，毛利率提升，显示客户需求结构主动调整带来的积极影响。

未来，公司预计在宏观环境复苏和AI应用推广的支持下，SaaS业务有望恢复增长，广告业务多渠道扩展将加速毛收入增长。分析师下调了2025-2026年净利润预测至0.5/1.3亿元，并新增2027年预测至2.4亿元，维持“买入”评级，对应PS和PE较低估值，但存在竞争加剧、经济不确定性等风险。