20260317-兴业期货-【交易早参】中东冲突持续,铝与能源化工走势偏强-20260317_6页_429kb

交易早参总结 - 2026年3月17日

核心内容

2026年3月17日的交易早参分析了中东冲突对市场的影响，以及国内宏观经济与多个期货品种的走势。整体来看，地缘政治风险和能源价格上升对有色金属、能源化工等板块形成支撑，而股指和国债期货则因避险情绪和货币政策预期而承压。

主要观点

宏观经济表现

• 国家统计局数据显示，1—2月份全国规模以上工业增加值同比增长6.3%，社会消费品零售总额增长2.8%，固定资产投资增长1.8%，货物进出口总额增长18.3%，CPI同比上涨0.8%。
• 经济数据表现良好，但中东局势持续发酵，市场对通胀担忧加剧，对货币政策预期偏谨慎。

股指期货

• 避险情绪主导，A股市场下探后回升，上证指数收跌0.26%，创业板指上涨1.41%。
• 融资、食品饮料板块表现较好，而钢铁、有色金属板块领跌。
• 虽然经济基本面改善，但地缘风险仍压制股指，建议投资者保持谨慎。

国债期货

• 国内经济数据乐观，但油价上涨和通胀担忧导致债市走弱，TL合约跌幅显著。
• 货币政策难以进一步宽松，交易型机构仍净卖出，债市延续谨慎态势。

有色金属板块

贵金属

• 黄金：美联储降息预期降温，金价短期承压，建议04合约长线多单轻仓持有，总仓位不超过19%。
• 白银：地缘政治推涨油价，抑制白银价格，建议04合约多单轻仓持有，总仓位不超过22%。
• 铂金：受美联储降息预期降温影响，铂金价格亦受限，建议PT2606前多轻仓持有，总仓位不超过22%。

沪铜

• 美元走强压制铜价，但铜精矿供给紧缺格局未改，进口加工费降至-60.39美元/吨，成本支撑增强。
• 预计沪铜价格将维持高位震荡，短期承压但中长期有支撑。

沪铝及氧化铝

• 中东局势持续，铝厂停产风险扩散，成本支撑增强。
• 沪铝价格维持高位震荡，氧化铝价格重心略有抬升。
• 预计铝价将在供给约束下延续偏强走势。

沪镍

• 镍价随宏观情绪震荡，矿端惜售和硫磺供应趋紧支撑成本。
• 海内外精炼镍库存高企，供需矛盾暂不突出，预计镍价震荡偏强。

新能源金属

碳酸锂

• 津巴布韦锂精矿出口禁运，海外供给延迟，而国内需求积极。
• 预计碳酸锂价格将企稳上行，短期有支撑。

硅能源

• 工业硅供应端复产有限，需求端疲软，库存高企。
• 多晶硅价格反弹驱动不足，预计短期以震荡为主。

能源化工板块

原油

• 中东冲突导致原油供应中断，全球供需缺口扩大至900-1100万桶/日。
• 战略储备释放有限，油价中枢将上移，中期走势偏强。

甲醇

• 中东冲突持续，供应减少，内外价差扩大。
• 套利行为或减少进口，预计甲醇价格继续上涨。

聚烯烃

• 中东冲突引发乙烯和聚烯烃工厂减产，成本抬升。
• 油制PE和PP成本接近万元，期货价格存在上涨空间。

经济作物板块

橡胶

• 港口库存下降，东南亚低产季影响供给。
• 成本支撑增强，终端需求积极，胶价有支撑。

棉花

• 新棉种植面积收缩预期增强，为远期价格提供支撑。
• 下游纺织需求回暖，棉价重心有望上移，回调空间有限。

棕榈油

• 原油强势提振棕榈油价格，印尼可能重启B50掺混政策。
• 价格突破万元关口，但需警惕中东局势缓解，国内供应宽松。

风险提示

• 中东局势变化可能对油价和市场情绪产生重大影响。
• 国内经济政策变化、需求超预期或不及预期均可能影响市场走势。
• 期货市场波动较大，投资者需谨慎操作，合理控制仓位。

数据来源

• Wind、同花顺、钢联、SMM、兴业期货投资咨询部

免责声明

本报告所采用数据均来自合规渠道，分析基于作者职业理解，不构成投资建议，也不涉及任何利益冲突。投资者据此做出的投资决策与兴业期货和作者无关，市场有风险，投资需谨慎。