20240727-中泰期货-合成橡胶周报_成本支撑仍存_合成胶向下空间有限_18页_1mb

合成橡胶市场周报总结（2024.7.27）

期货市场回顾
合成胶期货上周震荡整理，主力合约收于14655元，周内价格小幅下跌15个点，但仍波动于成本支撑位14650附近。

上游-环比原油
国际油价周内下跌1.88%，主要因地缘政治担忧与需求预期下滑。美国原油库存下降给市场带来支撑，但仍受制于中东局势及需求放缓预期，价格承压。

上游-丁二烯市场
本周丁二烯价格小幅回落，国内外的市场需求表现欠佳，终端用户多持谨慎观望态度。价格方面，亚洲与欧洲市场略有下调，港口与企业库存小幅波动，但整体丁二烯供应趋于增量预期。

供应-装置状态
近期国内丁二烯装置逐步重启，包括山东齐鲁石化、浙江传化等多套装置恢复运行，短期顺丁供应能力有所提升，但受原料成本支撑，部分厂家利润承压。

库存-供需平衡
顺丁库存仍处于低位，中国高顺顺丁橡胶行业周度产能利用率在56%左右，但下游轮胎厂需求稳定，尤其是出口订单表现积极，成品半钢胎库存维持低位。

价格-当前情况
合成橡胶现货市场价格随期货调整，高价货源交投不畅。山东齐鲁顺丁现货报价高位，华东需求稳中略降，市场整体成交氛围谨慎。

需求-下游轮胎
尽管轮胎厂开工保持在高位，但全钢胎需求恢复乏力，库存压力明显。短期来看，即便半钢胎订单充足，但整体需求分化仍然存在。

逻辑与展望
原料端价格波动不大，需求端短期支撑偏弱，合成胶未来仍有下行空间有限。考虑到库存偏低及成本支撑效应，短期操作需谨慎，关注上游供应释放节奏和国际油价走势。

2024/7/27