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中泰期货合成橡胶周报2024年3月17日总结

一、市场回顾

本周合成胶期货保持震荡偏强走势。受国内外丁二烯价格上涨影响，合成胶成本支撑增强，市场对丁二烯后市较为乐观。国内顺丁供应保持平稳，下游需求整体较好。合成胶2405合约收于13590元/吨，较上周五收盘价13395元/吨上涨195元。

二、上游分析

1. 原油与国际市场

• 本周国际油价上涨明显，纽约西德州中质原油期货价格突破8104美元/桶，周内涨幅超过388%。主要因美国原油库存下降、乌克兰无人机袭击俄罗斯炼油厂以及欧佩克和国际能源署预测年内原油供应紧张。
• 亚洲和欧洲丁二烯价格继续走高，供应偏紧，价格指数达到1390美元/吨（FOB韩国）和1400美元/吨（CFR中国）。

2. 国内市场动态

• 丁二烯出厂价上调至11400-11600元/吨，港口库存显著下降，下游开工普遍小幅回落，但部分企业维持正常运行。
• 裂解利润有所回升，但顺丁利润仍显疲软，生产开工率有所降低。

三、供应与库存

丁二烯橡胶装置整体开工率稳中有升，但部分顺丁装置因成本压力维持降负运行。顺丁橡胶行业周度产能利用率64.28%，环比增长0.15%。

根据隆众资讯数据，截至3月13日，顺丁橡胶样本企业库存量为328万吨，较上期减少0.08万吨，环比下降2.47%，显示出下游市场回暖迹象。

四、价格与需求

国内主要石化企业顺丁出厂价格周内普遍小幅上调。现货市场价格稳中有升，但工厂高价位采购意愿不强，市场存在倒挂现象。

本周下游轮胎厂开工率企稳回升，全钢胎和半钢胎成品库存下降，尤其是出口订单旺盛，轮胎厂入市采购积极性提高。

五、逻辑与展望

• 原料端：丁二烯外盘持续强势，成本支撑增强，国内合成胶短期走势偏强。
• 供应端：部分企业限产降负，合成胶期货短期上行趋势延续，3月装置检修增多。
• 需求端：轮胎厂终端需求良好，出口订单增长，短期需求可支撑继续上行。

六、风险提示

需关注化工品整体表现及国内外油价波动对相关衍生品交易的影响。

免责声明：本报告由中泰期货股份有限公司分析师邹德慧独立撰写，基于公开信息编制，不构成任何交易建议，使用者需自行承担投资风险。

制作单位：中泰期货研究所
分析师：邹德慧
联系方式：13589531286
报告日期：2024年3月17日