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继续分化，业绩为王 —— 万联证券策略周刊第37期总结

核心内容

市场策略概览

• 市场情绪恢复：近期市场情绪有所改善，涨停个股数量增加，成交量较前两周放大。
• 资金面平稳：12月前金融监管和美联储加息尚未开始，市场资金面相对平稳。
• 政策面趋严：新一届发审委IPO审核趋严，过会率大幅下降，有助于提升上市公司的整体质量。
• 经济基本面平稳：经济增速下滑预期尚未证实，近期数据相对平稳。
• 市场热点：业绩成为市场主线，关注滞涨蓝筹和估值与业绩匹配的高科技成长股。

市场回顾

• 上证指数上涨1.81%，深成指上涨3.83%，创业板指上涨3.69%，中小板指上涨4.00%。
• 申万28个一级行业中，26个上涨，2个下跌，家用电器、通信等行业涨幅靠前。
• 市场成交量基本持平，央行公开市场流动性逐步回收，预计四季度维持中性偏紧货币政策。

主要观点

• IPO审核趋严：有助于提升市场质量，减少垃圾股炒作，促进价值投资。
• 监管加强：证监会强化对上市公司年末突击利润调节行为的监管，完善退市制度，有利于市场健康发展。
• 市场可操作窗口：短期市场情绪恢复，仍处于可操作时间窗口。
• 业绩驱动市场：业绩成为市场热点主线，优质企业更受青睐。

关键信息

行业及重点公司动态

医药行业

• 行业表现：医药板块上涨2.76%，跑赢沪深300指数。
• 政策动态：CDE发布可豁免或简化BE的品种名单，涉及多个常用药物。
• 公司动态：
  • 海正药业：控股子公司股权变动。
  • 智飞生物：四价HPV疫苗获得批签发合格证。
  • 沃森生物：4价流感病毒裂解疫苗进入临床试验。
• 行业策略：创新药仍是主线，关注原料药板块受环保和政策影响的行情催化，布局创新药及CRO、CMO等产业链。

电子元器件行业

• 行业表现：上涨6.44%，在中信29个行业中涨幅第3。
• 行业动态：
  • 苹果扫货导致DRAM价格上涨。
  • 全球半导体和面板设备产值预计增长。
  • 高通收到博通收购要约。
  • 台积电计划2020年建设3nm晶圆厂。
• 公司动态：
  • 蓝思科技获得可转债核准。
  • 欧菲光实施员工持股计划。
  • 环旭电子非公开发行股票。
  • 鼎汉技术收购奇辉电子股权。
• 行业策略：关注苹果产业链和芯片国产化板块，受益于创新政策和环保因素。

汽车行业

• 行业表现：上涨3.80%，跑赢沪深300指数。
• 行业动态：
  • 工信部推动动力电池回收法规。
  • 联动天翼与无锡政府签约动力电池项目。
  • 欧洲拟下调汽车碳排放上限。
• 公司动态：
  • 万安科技获得政府补助资金。
  • 天汽模签署股权转让框架协议。
  • 众泰汽车与福特合作设立合资公司。
• 行业策略：短期关注龙头白马股，部分优质零部件可布局，受益于政策支持和行业需求。

机械行业

• 行业表现：上涨2.33%，跑输沪深300指数。
• 行业动态：
  • 宁德时代发布IPO招股说明书。
  • 浙江加快IC产业发展，目标2020年收入突破千亿。
• 公司动态：
  • 中科电气收购格瑞特100%股权。
  • 台海核电非公开发行股票。
• 行业策略：关注工程机械和轨交设备龙头绩优个股，受益于产能利用率提升。

有色金属行业

• 行业表现：上涨0.38%，落后沪深300指数。
• 行业动态：
  • Grasberg铜矿可能因武装分裂中断。
  • 辽宁忠旺铝合金型材应用于高铁。
  • 中英美秘鲁多国参与Michiquillay铜矿项目。
  • 中国五矿杜加尔河锌矿项目投产。
  • 格林美扩大三元前驱体产能。
  • 和泰安成增持焦作万方。
  • 新华龙控股股东增持完成。
  • 中矿资源入股澳大利亚Prospect公司。
  • 西藏珠峰新建5万吨冶炼厂预计11月中旬投产。
• 行业策略：关注电子上游原材料相关个股，受益于半导体、平板显示和消费电子的高景气周期。

计算机行业

• 行业表现：上涨4.05%，年度跌幅10.26%。
• 行业动态：人工智能和信息安全板块成为关注重点。
• 公司动态：绿盟科技、中科曙光等个股表现突出。
• 行业策略：关注人工智能、信息安全板块龙头。

总结

• 市场趋势：短期市场情绪恢复，市场处于可操作窗口，业绩成为主要投资主线。
• 行业机会：医药、电子元器件、汽车行业、机械行业、有色金属和计算机行业均有投资机会，关注业绩稳定和政策受益的个股。
• 政策影响：IPO审核趋严、完善退市制度、环保政策等对市场和行业产生积极影响。
• 市场建议：短期关注滞涨蓝筹和业绩明确的高科技成长股，中长期布局创新药、芯片国产化、新能源材料等受益于政策和行业发展的板块。