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2025-04-18 甲醇早报总结

核心内容

2025年4月18日，甲醇市场整体呈现震荡走势，短期预计以震荡为主。基本面方面，贸易冲突担忧仍存，国际原油价格回落，对甲醇期货形成利空影响。但部分装置检修及港口库存下降等利多因素也对市场产生支撑。基差方面，江苏甲醇现货价格高于期货价格，且库存下降对市场形成支撑，整体偏多。然而，期货价格位于20日均线下方，且主力合约净空持仓，显示偏空信号。

主要观点

• 市场走势：预计本周甲醇价格震荡为主，MA2509合约建议偏空操作。
• 库存变化：截至4月17日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为45.02万吨，较上周期下降3.47万吨，沿海地区可流通货源下降2.85万吨至27.27万吨，整体偏多。
• 价格波动：江苏甲醇现货价格为2415元/吨，较前一周下降37元，期货收盘价为2238元/吨，较前一周下降131元，基差为177元/吨，偏多。
• 成本与利润：进口成本为2385元/吨，进口价差为30元/吨，较上周下降118元，显示进口利润收窄。不同工艺的甲醇生产利润呈现差异，其中煤制甲醇利润为508元/吨，焦炉气制甲醇利润大幅上涨至720元/吨。
• 下游产品价格：甲醛、二甲醚、醋酸等传统下游产品价格相对稳定，但部分产品利润下滑，如甲醛利润为-296元/吨，二甲醚利润下降至181元/吨。
• 装置检修：国内多个甲醇生产企业计划进行检修，包括山西华昱、河南鹤壁、安徽碳鑫等，检修损失量较大，对供应造成一定影响。同时，部分装置有重启计划，如宁夏畅亿、华谊等，可能缓解供应压力。
• 国际情况：伊朗、沙特、阿曼等国家的甲醇装置运行情况不一，部分恢复中，部分运行正常。美国部分企业因检修或开工不高，对国际供应产生影响。

关键信息

现货市场

基差结构

开工率

库存情况

期货市场

甲醇各工艺生产利润

甲醇企业负荷

甲醇进口价差

甲醇传统下游产品价格

甲醛生产利润和负荷

二甲醚生产利润和负荷

醋酸生产利润和负荷

MTO生产利润和负荷

甲醇装置检修情况

国际甲醇装置运行情况

甲醇装置配套烯烃产能

总结

综上所述，甲醇市场在短期以震荡为主，受多种因素影响，如贸易冲突、国际原油价格、装置检修等。尽管部分装置检修带来供应紧张，但整体库存下降和宏观政策利好对市场有一定支撑。然而，期货价格位于20日均线下方，且主力合约净空持仓，表明市场偏空。需密切关注宏观消息和装置变动，以判断未来走势。