20230224-德邦证券-中复神鹰-688295.SH-业绩快报符合预期_产能扩张助力展翅高飞_4页_820kb

中复神鹰 (688295.SH) 买入评级总结

核心内容

中复神鹰（688295.SH）作为化学纤维行业的龙头企业，2022年业绩快报显示其营收和净利润均实现大幅增长，分别为19.95亿元和6.05亿元，同比分别增长70.0%和117.1%。公司当前股价为43.65元，分析师闫广维持“买入”评级，认为其未来成长性良好。

主要观点

• 业绩表现强劲：2022年公司业绩增长符合预期，主要受益于下游行业高景气度和产能扩张。
• 行业前景乐观：碳纤维在航空航天、光伏、氢能、交通建设等领域的应用持续增长，国内替代进程加快。
• 产能持续扩张：公司西宁万吨项目全面投产，连云港新建3万吨项目推进，中期产能有望突破5.85万吨/年，进一步巩固行业领先地位。
• 盈利能力和成长性提升：通过优化产品结构和降本增效，公司盈利能力不断改善，预计2022-2024年归母净利润分别为6.05亿元、9.33亿元和13.72亿元，对应EPS分别为0.67元、1.04元和1.52元。
• 估值指标改善：公司PE、PB、PS等估值指标持续下降，反映出市场对其未来增长的预期。

关键信息

市场表现

• 沪深300对比：
  • 1M：-3.73%
  • 2M：8.47%
  • 3M：-13.85%

股票数据

财务预测（2022-2024）

投资建议

• 评级：买入
• 理由：公司受益于行业高景气度和产能释放，业绩增长符合预期，未来成长性可期。规模效应将有助于盈利能力持续优化，构建成本和规模优势。

风险提示

• 行业产能扩张超预期可能引发价格竞争；
• 原材料价格上涨可能影响成本；
• 募投项目及新增项目建设进度不及预期。

分析师与研究助理简介

• 闫广：德邦证券建筑建材首席分析师，具有丰富的行业研究经验，曾获多项分析师奖项。
• 王逸枫：德邦证券建筑建材行业研究员，拥有产业与卖方研究复合背景。

投资评级说明

法律声明

• 本报告仅供德邦证券客户使用，不构成投资建议。
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