20220107-天风证券-医药生物行业专题研究_天风问答系列_DRG支付改革对创新药的影响__9页_924kb

医药生物行业：DRG支付改革对创新药的影响分析

核心内容

DRG（疾病诊断相关组）支付改革是医保支付方式的重要变革，其核心在于通过病例组合分类，将患者分入不同诊断组，并根据该组的付费标准进行医保支付。该改革提高了医院的精细化管理要求，使药品成为医院成本项，从而推动合理用药。与此同时，国家医保局出台多项政策，保障谈判药品的落地，创新药在DRG支付体系下仍有机会获得合理使用与增长空间。

主要观点

• DRG支付改革促进合理用药：药品成为医院运营成本项，推动医院加强成本管理，合理用药成为重点。
• 创新药不受DRG支付限制：具有临床价值的高性价比创新药，其费用已纳入DRG病组支付标准，使用不受影响。
• 医保局政策保障谈判药落地：通过医保总额调整、单独结算、不纳入药占比等指标，确保谈判药品的临床使用。
• 地方政策积极响应：多地已出台创新药单独支付或动态调整的政策，如福建、广东佛山、江苏无锡，以适应DRG改革。
• 创新药将受益于政策支持：真正具备临床价值的创新药有望在DRG改革中保持增长，尤其在提升疗效、减少副作用、降低住院天数等方面表现突出。

关键信息

1. DRG支付改革对药品的影响

• 药品成本化：药品成为医院运营成本项，推动合理用药。
• 精细化管理：医院需提升精细化管理水平，以应对DRG支付模式带来的财务压力。
• 合理用药体系：通过药学临床路径和药品目录优化，控制不合理用药。

2. 医保局政策支持

• 科学设定医保总额：谈判药品不纳入医保总额范围，确保其可及性。
• 动态调整DRG权重：根据药品实际使用情况，调整DRG病种的支付标准。
• 考核机制调整：谈判药品不纳入药占比、次均费用等考核指标。

3. 地方政策实践

• 福建省：调整部分DRG组收费标准，新增DRG组，并对化疗药物进行细分收费。
• 广东省佛山市：对符合医保限定支付范围的药品、耗材进行单独计算点数。
• 江苏省无锡市：对新纳入的谈判药品费用进行单列计算，实现单独结算。

4. 创新药的分类与影响

• 上市多年创新药：如贝达药业的埃克替尼，已通过真实世界数据验证临床价值，费用已计入DRG标准，增长稳定。
• 上市时间较短创新药：如PD-1抑制剂、BTK抑制剂等，临床价值明确，价格优势明显，有望替代不合理用药。

5. 投资分析

• 受益创新药：具备更好疗效、减少住院天数、降低副作用或二次住院风险的创新药将受益。
• 推荐公司：百济神州、信达生物、贝达药业、荣昌生物（建议关注）。

风险提示

• 政策变动风险：各地创新药支持政策可能发生变化。
• 改革落地不及预期：DRG支付改革在地方的执行可能存在延迟或细节偏差。
• 地方响应不足：医保属地化管理可能导致部分地区对创新药的支持力度不够。

投资评级

总结

DRG支付改革将药品纳入医院成本管理，推动合理用药，但国家医保局通过政策支持确保谈判药品的使用不受影响。创新药，特别是具有临床价值、高性价比的品种，将在改革中获得更广阔的应用空间。地方政策的积极实践进一步为创新药提供了保障，未来随着政策推广，创新药有望实现稳定增长。