20241223-国都证券-医药生物行业周报_第五批高耗集采开标_北京发布CHS-DRG付费除外支付名单_7页_2mb

医药生物行业周报总结

核心内容

高值医用耗材集采结果

• 第五批高耗集采开标：12月19日，第五批国家组织高值医用耗材集采在天津开标，涵盖人工耳蜗类耗材和外周血管支架类耗材。
• 中选企业：人工耳蜗类耗材5家企业中选，包括3家外资企业（美迪乐医疗、美国领先仿生、澳大利亚科利耳）和2家内资企业（上海力声特、浙江诺尔康）；外周血管支架类耗材18家企业中选，包括心脉医疗、先健科技、归创通桥等国产企业。
• 价格降幅：人工耳蜗类耗材中选降幅在30%~40%；下肢动脉支架平均降幅50.4%；非下肢动脉支架平均降幅52.6%；静脉支架平均降幅39.2%。
• 影响分析：本次集采价格降幅相对温和，外资企业虽参与度高，但部分产品因报量过高而未中选，国产企业有机会抢占市场，加速国产替代进程。

北京CHS-DRG付费除外支付名单

• 名单发布：12月20日，北京市医保局发布第一批CHS-DRG付费新药新技术除外支付名单，包含18个药品、4个耗材和2个诊疗项目，共计24项。
• 除外支付规则：
  1. 病例总费用需是所在DRG组次均费用的2倍以上；
  2. 新药新技术费用占病例总费用比例需在64%以上；
  3. 除外支付时间：2024年、2025年和2026年。
• 影响分析：该名单有助于具备临床价值的创新药械不受DRG付费限制，实现放量，对国内创新药械企业形成利好。

行业表现跟踪

• 医药生物板块：上周（12.16-12.20）医药生物（SW）板块下跌2.13%，在2021版31个申万一级行业中排名第13位，同期沪深300指数下跌0.14%。
• 细分板块跌幅：化学制药（-2.78%）、医疗器械（-2.68%）、医疗服务（-2.30%）、医药商业（-1.78%）、生物制品（-1.62%）、中药（-0.55%）。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：爱朋医疗（+24.63%）、翰宇药业（+22.62%）、创新医疗（+20.17%）、乐心医疗（+16.35%）、科兴制药（+15.03%）。
  • 跌幅前五：灵康药业（-25.15%）、普利制药（-22.20%）、德展健康（-20.56%）、嘉应制药（-19.20%）、*ST吉药（-13.43%）。
• 估值情况：截至12月13日，医药生物（SW）市盈率（TTM，剔除负值）为27.31x，低于2010年以来中位数水平；相较全部A股的估值溢价率为79.55%，同样低于历史中位数。

行业动态及重点公司跟踪

• 国家医保局排查虚开发票行为：12月20日，国家医保局发函要求排查药品虚开发票行为，重点包括银杏叶提取物、头孢唑肟钠注射液、水解蛋白口服溶液等，要求12月25日前上报核查处置情况。
• 医疗反腐升级：12月19日，中纪委发文强调医疗领域反腐将更加精准，针对药企合规、医保骗保、讲课费、利益输送等进行严厉打击。
• 广东联盟中成药集采：12月20日，广东联盟中成药集采正式启动，共16省参与，40个中成药品种纳入，包括复方丹参滴丸、苏黄止咳胶囊等，涉及华润三九、步长制药、香雪制药、天士力等企业。
• 河北集采药品接续：12月18日，河北省发布到期接续药品采购文件，设定1.1倍价格线，对原中选企业给予一定倾斜。
• 商务部鼓励药店非药品销售：12月16日，商务部等7部门发文鼓励零售药店开展非药品销售及相关健康服务，强化公平竞争与监管。

重点公司动态

• 贝达药业：12月18日，贝达药业首款国产ALK抑制剂恩沙替尼获FDA批准上市，商品名为Ensacove。

行业数据跟踪

流感数据

• 南方省份：2024年第50周ILI%为4.0%，高于前一周3.6%，低于2021~2023年同期水平。
• 北方省份：ILI%为5.4%，高于前一周4.7%，高于2021年同期水平，但低于2022~2023年同期水平。

医保数据

• 医保统筹基金收入：2024年1-10月增长8.93%，其中居民医保收入同比增长13.81%，10月单月居民医保收入同比增长68.47%。
• 医保统筹基金支出：2024年1-10月增长8.94%，10月单月居民医保支出同比下降28.22%。
• 医保统筹基金结存：2024年1-10月累计结存3899.19亿元，结存率16.91%，较1-9月有所提升。

医药工业数据

• 营业收入：2024年1-10月国内医药制造业累计实现营业收入20409.40亿元，同比增长0.1%。
• 利润总额：累计实现利润总额2785.9亿元，同比下降1.3%，降幅较1-9月扩大。

原料药及中药材价格

• 激素类产品：双烯、皂素价格环比上涨，氢化可的松价格环比下降。
• 抗生素产品：7-ACA、6-APA、硫氰酸红霉素等价格小幅下降。
• 沙坦类产品：缬沙坦价格环比下降，厄贝沙坦和替米沙坦价格保持不变。
• 中药材价格：上周中药材价格指数环比小幅上涨。

全球医药投融资数据

• 2024年11月全球医疗健康融资：披露融资总额约28.55亿美元，整体呈现下降趋势。

风险提示

• 市场竞争加剧
• 医药政策变动超预期
• 行业创新不及预期
• 国际政治局势动荡加剧
• 业绩增长不及预期

投资评级

• 行业投资评级：推荐
  行业基本面向好，未来6个月内，行业指数有望跑赢综合指数。

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：预计未来6个月内，股价涨幅在15%以上
  • 推荐：预计未来6个月内，股价涨幅在5-15%之间
  • 中性：预计未来6个月内，股价变动幅度介于±5%之间
  • 回避：预计未来6个月内，股价跌幅在5%以上