20191222-天风证券-传媒：一周观点：领涨验证推荐逻辑，政策趋暖增强信心_26页_1mb

传媒行业周报总结

核心内容

• 传媒板块表现强劲：2019年12月22日，传媒板块指数上涨6.04%，涨幅位居全行业第一，显示板块触底反弹趋势。
• 政策利好不断：《文化产业促进法》送审稿公布，鼓励新技术在文化领域的应用；中宣部提出“让游戏成为创造美好生活的文化力量”，释放积极信号。
• 行业展望积极：2020年被视为传媒行业的“否极泰来”之年，板块在政策、基本面、股价走势等多维度触底，5G技术为未来发展提供新机遇。

主要观点

• 游戏板块表现突出：游戏公司如【完美世界】【三七互娱】【游族网络】【世纪华通】【掌趣科技】等，均表现出色，涨幅超过10%。其中，【完美世界】《新笑傲江湖》在IOS畅销榜表现良好，【游族网络】与华为合作推进云游戏，【世纪华通】与腾讯有合作。
• VR产业链受关注：华为VR Glass上市及运营商超预期力推，相关个股如【恒信东方】表现亮眼，涨幅达13.91%。
• 内容板块边际改善：电影春节档临近，建议关注渠道方【万达】【横店】【中国电影】【IMAX CHINA】及内容方【光线】【猫眼】，同时关注弹性标的【华谊兄弟】【北京文化】等。
• 体育与VR结合：2020年为体育大年，VR体育直播作为重要应用，建议关注【星辉娱乐】。
• 国企板块与政策扶持相关：【人民网】【新华网】【中视传媒】【浙报】等受益于融媒体发展趋势，同时关注广电板块【贵广】【广电网络】因5G建设而受益。
• 出版防御性强：【中信出版】【新经典】【凤凰传媒】【中国出版】【中南传媒】等具备防御性，建议关注。
• 大营销领域：电商【壹网壹创】【值得买】【星期六】持续受到关注，【分众传媒】跌幅收窄，关注其修复情况。【蓝标】【利欧】【每日互动】【华扬】等公司业绩企稳，值得积极关注。

关键信息

A股表现

• 板块涨幅前三：迅游科技（+40.02%）、中广天择（+26.21%）、引力传媒（+25.81%）
• 板块跌幅前三：壹网壹创（-6.52%）、安妮股份（-5.93%）、中信出版（-2.92%）
• 游戏公司表现：【完美世界】【三七互娱】【游族网络】【世纪华通】【掌趣科技】等涨幅显著，表现优于市场。
• VR及5G应用：华为VR Glass上线及运营商力推，相关公司如【恒信东方】表现良好。

美股表现

• 美国中概股涨幅前三：老虎证券（+13.81%）、蘑菇街（+9.51%）、趣店（+8.84%）
• 跌幅前三：极光（-11.54%）、云集（-7.89%）、优信（-6.19%）
• 游戏公司表现：【爱奇艺】（+3.33%）、【百度】（+7.01%）等表现稳定。

港股表现

• 板块涨幅前三：阅文集团（+7.15%）、天鸽互动（+4.86%）、欢喜传媒（+4.29%）
• 跌幅前三：慧聪集团（-7.28%）、众安在线（-6.15%）、金山软件（-5.60%）

重点关注个股及事件

1. 游戏板块：

   • 【完美世界】（+12.05%）：《新笑傲江湖》表现良好。
   • 【三七互娱】（+7.58%）：两款代理新游表现良好。
   • 【游族网络】（+19.18%）：员工持股计划解锁，公司基本面改善。
   • 【世纪华通】（+15.76%）：与腾讯合作。
   • 【掌趣科技】（+5.70%）：底部反转，值得关注。
   • 【顺网科技】（+13.70%）：云游戏领域表现突出。
   • 【凯撒文化】（+5.99%）：业务拓展及股价表现良好。

2. 内容板块：

   • 【华谊兄弟】（+9.40%）：回购注销限制性股票，提升公司形象。
   • 【光线传媒】（+7.58%）：电影内容方，关注春节档机会。
   • 【中国电影】（+1.25%）：与华夏电影设立合资公司，布局影视设备融资租赁。

3. VR及体育直播：

   • 【恒信东方】（+13.91%）：受益于华为VR Glass上市。
   • 【星辉娱乐】（+11.07%）：体育直播应用前景广阔。

4. 电商及营销：

   • 【壹网壹创】（-6.52%）：电商板块持续关注。
   • 【分众传媒】（+8.45%）：跌幅收窄，修复预期增强。
   • 【蓝标】【利欧】【每日互动】【华扬】：业绩企稳，关注其复苏情况。

5. 出版及国企板块：

   • 【中信出版】（-2.92%）：股权转让，影响净利润。
   • 【人民网】【新华网】【中视传媒】【浙报】：融媒体趋势受益。
   • 【贵广】【广电网络】：5G建设带来新机遇。

风险提示

• 外部经济政治环境风险。
• 行业增速减缓。
• 文化内容监管趋严。
• 商誉减值风险。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）