20230129-国盛证券-传媒行业周报_2023春节档创历史第二好成绩_游戏版号发布行业持续回暖_11页_1mb

传媒行业2023年春节档与市场分析总结

核心内容概述

2023年春节档期在票房和观影人次方面均取得良好表现，成为历史第二好的春节档。游戏版号的常态化发放为行业注入信心，VR/AR市场在四季度出现显著增长，快手与央视春晚的合作进一步巩固其在内容平台领域的地位。

主要观点

1. 传媒板块表现

• 上周（1.16-1.20）中信一级传媒板块上涨1.29%，表现优于其他板块。
• 顺周期相关标的持续上涨，短期仍看好顺周期方向，建议重点配置游戏板块及芒果超媒、中信出版等标的。
• 长期来看，传媒板块在去年三季度筑底，政策支持虚拟现实等新技术发展，估值处于底部，配置时机成熟。

2. 游戏板块

• 游戏板块估值处于历史低位，建议关注Pico及VR主线标的【恺英网络】，以及游戏核心标的【三七互娱、吉比特、完美世界】。
• 1月17日，国家新闻出版署发布首批国产游戏版号，共88款获批，其中头部厂商游戏如腾讯《元梦之星》、网易《超凡先锋》、米哈游《崩坏:星铁道》等均在列，显示版号发放逐渐常态化。
• 游戏行业监管环境边际改善，静待业绩拐点。

3. 春节档表现

• 2023年春节档不含服务费总票房达61.9亿元，同比增长12.4%，仅次于2021年。
• 总观影人次达1.29亿人次，同比提升12.9%，显示市场需求韧性。
• 低线城市需求增长明显，四线城市占比提升至23.3%，五线城市提升至10.1%。
• 平均票价略有下降，单银幕产出增长显著。

4. VR/AR市场动态

• 2022年第四季度全球VR头显出货量环比增长145%，AR头显出货量环比增长62%，显示行业复苏趋势。
• 全年VR出货量同比下滑4%，主要受MetaQuest及Pico销量不及预期影响；AR出货量同比增长50%，消费级AR眼镜是主要增长动力。
• 索尼PlayStation VR2国行售价4499元，1月16日开放预购，预计2月22日发售。
• 米哈游提出打造10亿人元宇宙的愿景，聚焦内容领域，推动虚拟世界发展。

5. 快手与央视春晚合作

• 快手已连续五年与总台春晚深度合作，提供直播、点播和短视频三种方式。
• 与17家省市电视台达成区域春晚转播合作，进一步扩大用户覆盖范围。

6. 其他内容板块

• 剧集方面，《狂飙》《三体》《去有风的地方》等在1月21日至27日全平台播放热度排名靠前。
• 综艺方面，《时光音乐会第二季》《乐队的海边》等在芒果TV独播，热度较高。

关键信息汇总

1. 传媒板块走势

• 上周涨幅前五：华立科技（11.4%）、巨人网络（11.2%）、浙数文化（10.6%）、号百控股（9.8%）、华谊兄弟（7.6%）。
• 上周跌幅前五：天威视讯（-20.7%）、实益达（-18.1%）、广博股份（-16.5%）、星期六（-14.4%）、腾信股份（-12.0%）。

2. 港股与中概股表现

• 泡泡玛特（7.3%）、快手（-5.8%）、猫眼娱乐（6.3%）、腾讯控股（5.5%）、爱奇艺（-18.7%）等公司表现突出。

3. 春节档影片数据

• 总票房61.9亿元，排名前三为《满江红》（23.87亿元）、《流浪地球2》（19.81亿元）、《熊出没·伴我“熊芯”》（6.87亿元）。

4. 游戏市场动态

• 重点游戏包括：腾讯《元梦之星》、网易《超凡先锋》、完美世界《天龙八部2:飞龙在天》、恺英网络《龙神八部之西行纪》、吉比特《超进化物语2》、三七互娱《扶摇一梦》、心动公司《火炬之光:无限》、米哈游《崩坏:星铁道》等。

5. 风险提示

• 政策监管风险、竞争加剧风险、疫情影响超预期风险。

重点事件回顾

• 索尼PlayStation VR2国行发售：1月16日开放预购，2月22日正式发售，定价4499元。
• 米哈游元宇宙愿景：提出在2030年打造10亿人虚拟世界，推动内容与元宇宙结合。
• 2022Q4 VR/AR出货量增长：VR出货量341万台，AR出货量15.7万台，环比增长显著。
• 快手与央视春晚合作：连续五年深度合作，提升品牌影响力。
• 2023春节档票房增长：总票房61.9亿元，观影人次1.29亿，市场需求强劲。

子板块数据跟踪

1. 游戏板块

• 上线重点游戏包括《寻光之旅》《侦探推理社》等。
• 腾讯《英雄联盟手游》、《金铲铲之战》、《幻塔》等游戏在畅销榜排名变化中表现突出。

2. 院线板块

• 上周票房前三为《阿凡达：水之道》（1.56亿元）、《绝望主夫》（0.60亿元）、《想见你》（0.41亿元）。

3. 影视视频板块

• 剧集热度前三为《狂飙》（93.9）、《三体》（87.4）、《去有风的地方》（81.9）。
• 综艺热度前三为《时光音乐会第二季》（66.9）、《乐队的海边》（65.8）、《妻子的浪漫旅行第六季》（64.6）。

投资建议

• 短期配置建议：关注顺周期方向，尤其是游戏板块及芒果超媒、中信出版等标的。
• 长期配置建议：把握政策支持的虚拟现实、元宇宙等新兴技术驱动的产业机会。
• 重点推荐标的：
  • 游戏：恺英网络、三七互娱、吉比特、完美世界
  • 疫情修复：芒果超媒、中信出版、华立科技、万达电影、中国电影、分众传媒、兆讯传媒
  • 元宇宙：锋尚文化、风语筑、城市传媒、罗曼股份、力盛体育
  • 港股：泡泡玛特、快手、阜博集团

免责声明

本报告信息来源于公开资料，国盛证券对其准确性与完整性不作任何保证。投资者应自行关注更新信息，本报告仅供参考，不构成投资建议。