20230205-国盛证券-传媒行业周报_ChatGPT正式开启商业变现_Steam平台Pico4份额持续增长_9页_526kb

传媒板块周总结

核心内容

本周（1.30-2.3），中信一级传媒板块整体上涨4.09%，表现活跃。ChatGPT主题持续受到关注，同时顺周期板块也表现稳定。分析师认为，传媒板块在2023年有望实现业绩同比高增，当前估值处于底部，具备配置价值。

主要观点

1. 板块表现与投资建议

• 整体表现：传媒板块在春节后第一个交易周表现活跃，板块涨幅居前。
• 顺周期方向：顺周期板块表现强劲，建议重点配置游戏板块，以及华立科技、中信出版等标的。
• 新技术方向：关注AR/VR、元宇宙等新兴技术带来的投资机会，如AIGC、VR头显等。
• 港股机会：关注降本增效推进亏损收窄的平台型企业如快手，以及与疫情恢复相关的潮玩盲盒龙头泡泡玛特，以及产业爆发在即的阜博集团。

2. 游戏板块

• 估值优势：游戏板块估值处于历史底部，建议关注Pico及VR主线标的如恺英网络，以及游戏核心标的如三七互娱、吉比特、完美世界。
• 管理改善逻辑：关注底部有管理改善逻辑的游族网络、巨人网络。
• 重点游戏表现：近期重点游戏包括《三国志·战棋版》和《鬼泣-巅峰之战》等。

3. 疫情修复主线

• 重点标的：中信出版、华立科技、芒果超媒、三人行等。
• 市场复苏：2023年春节档电影市场表现强劲，票房快速回暖。

4. 元宇宙及细分产业

• AR/VR兴趣提升：GDC开发者调查显示，AR/VR游戏研发兴趣显著提升，开发者比例从2022年的12%增长至2023年的16%。
• 开发平台偏好：Quest平台最受开发者青睐，PSVR2次之，Meta Quest Pro也引起关注。
• 重点标的：锋尚文化、风语筑、城市传媒、罗曼股份、力盛体育等。

5. ChatGPT商业变现

• 付费订阅版：ChatGPT正式推出付费订阅版ChatGPT Plus，每月收费20美元，优先提供新功能与改进服务。
• 免费版限制：免费版用户在高峰时段将面临访问限制，付费用户享有更优体验。

6. Steam平台Pico4份额增长

• 市场份额：Pico4在Steam平台的份额持续提升，已连续3个月环比增长，从2022年10月的0.19%提升至2023年1月的0.97%。
• 市场格局：Quest2市场份额达44.26%，ValveIndex和RiftS分别以16.05%和13.11%排名第二和第三。

7. 长视频与短视频市场动态

• 电影票房：2023年春节档电影市场表现亮眼，年度总票房破100亿元，刷新中国电影市场年票房最快破100亿纪录。
• 电影表现：《满江红》《流浪地球2》《熊出没·伴我“熊芯”》分别位列周票房前三。
• 抖音功能：上线图书聚合页功能，延伸图书信息，提升用户交互体验。

关键信息

• 行业走势：传媒板块整体上涨，游戏、影视、互联网等子板块均有不同程度的上涨。
• 重点事件：
  • ChatGPT Plus推出，开启商业变现。
  • Steam平台Pico4份额持续增长。
  • GDC开发者调查显示AR/VR游戏研发兴趣提升。
  • Meta Quest Pro降价促销，提升市场竞争力。
  • 《满江红》带动周边产品热销。
• 数据跟踪：
  • 游戏畅销榜排名变化情况。
  • 周票房统计。
  • 剧集与综艺周排名。

风险提示

• 政策监管风险：行业政策变化可能对市场产生影响。
• 竞争加剧风险：市场竞争加剧可能影响企业盈利。
• 疫情影响超预期风险：疫情可能对行业复苏产生不确定影响。

作者信息

• 分析师：顾晟、吴珺
• 执业证书编号：S0680519100003、S0680521010001
• 邮箱：gusheng@gszq.com、wujun@gszq.com

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