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黄金行业研究报告：美联储利率决议与金价展望

投资要点

• 美联储8月1日FOMC会议维持基准利率不变，符合市场预期
• 鲍威尔暗示最快9月可能降息，市场降息预期上行
• 德邦证券预计2024年第一季度黄金测算价格约为26943美元/盎司，COMEX金价有望达到2600美元/盎司目标
• 推荐紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金、山金国际、中金黄金等黄金相关股票

市场表现分析

自2023年8月以来，有色金属板块整体表现不及沪深300指数，2024年7月25日后银泰黄金更名为山金国际

美联储利率决议详情

• 连续第八次维持利率在525%-550%区间不变
• 美联储称通胀有所缓和但仍处于较高水平
• 鲍威尔认为就业市场依然强劲但增长已趋于温和

黄金价格展望

• 德邦证券认为美联储未来降息将支撑金价上行
• 实际金价低于测算值主要受美国货币政策收缩影响
• 随着降息预期提高，金价有望逐步向测算值回归

推荐股票

• 紫金矿业（601899）
• 山东黄金（600547）
• 赤峰黄金（600988）
• 山金国际（000975）
• 中金黄金（600489）
  其他相关股票：湖南黄金、恒邦股份、玉龙股份

风险提示

• 全球黄金产量大幅增加的风险
• 黄金易采资源大规模勘探发现的可能性
• 美联储货币政策超预期变化的不确定性