20250313-德邦证券-黄金_降息预期持续走高_金价有望持续提升_2页_311kb

基于提供的有色金属行业研究分析报告，以下是总结内容。总结聚焦于黄金价格走势、影响因素、投资建议和风险提示，内容为中文翻译，字数控制在1000字以内。

报告指出，当前美国最新CPI数据低于预期，核心CPI增速降至近四年新低，带动市场降息预期上升，美联储6月开始降息的概率已提高到79.8%。这可能对金价形成支撑，但金价自2月中旬以来震荡回调，目前尚未与降息预期完全联动。长期看，美元扩张趋势和全球去美元化逐步展开，预计将推升黄金价格在长期内走高，因为美元储备占比下降（2024年第三季度约为53.4%）。短期来看，如果降息预期进一步增强，结合CPI等数据刺激，金价可能结束震荡趋势。因此，投资建议为增持黄金相关个股，推荐紫金矿业、中金黄金、山东黄金、湖南黄金、赤峰黄金、盛达资源和恒邦股份等。这些股票被评级为“优于大市”，建议买入。但需注意风险：美联储货币政策超预期变化、贵金属实物需求不达预期、全球地缘政治风险加剧。

该分析基于Wind数据和德邦研究所预测，强调有色金属行业在景气度提升下的投资机会，同时提醒投资者市场波动可能带来的不确定性。整体结论支持黄金作为避险资产的配置价值，尤其在去美元化背景下。