20180814-招银国际-中国银行业_二季度监管数据显示行业前景向好__2页_547kb

报告摘要

2018年第二季度中国银行业整体呈现向好趋势，尽管部分指标如社融增速仍受到表外融资收缩的影响，但信贷增长、盈利复苏及流动性改善等方面表现积极。同时，不良贷款确认标准的收紧有助于提升行业资产负债表的透明度，为未来估值修复奠定基础。

社融增速放缓但结构优化
7月社融新增1.04万亿元，环比下滑25.2%，同比下滑10.7%，主要因表外融资持续收缩。不过，人民币贷款表现超预期，新增1.45万亿元，其中企业贷款增长强劲，同比多增84%；居民中长期贷款占比提升，显示信贷需求仍较为旺盛。
银行盈利复苏加速
2018年第二季度银行业净利润同比增长6.9%，增速较第一季度提升1个百分点。净息差普遍改善，资产增速回升，尤其是股份制银行和城商行受益于市场利率下行，盈利表现优于国有银行。
流动性压力缓解
通过两次降准及MLF操作，银行业流动性压力有所缓解，资产增速由第一季度末的6.63%回升至第二季度末的6.76%。
不良贷款确认趋严
银保监会要求将90天以上逾期贷款全部纳入不良贷款，导致二季度末不良贷款余额环比增长10.3%，不良贷款率上升0.12个百分点至1.86%。国有银行及股份制银行不良率有所改善，而城商行和农商行仍面临压力。
大行优于中小银行
在金融去杠杆和利率市场化的背景下，大行资金来源稳定，影子银行风险较低，整体表现优于中小型银行。

信贷增长
- 7月人民币贷款新增1.45万亿元，其中企业贷款增长6,501亿元，占新增贷款比重达45%。
- 居民中长期贷款占比提升至32%，显示信贷结构趋于审慎。
盈利情况
- 第二季度银行业净利润同比增长6.9%，净息差改善是主要驱动力。
- 股份制银行及城商行净息差改善更显著。
流动性改善
- 两次降准及MLF操作缓解了银行资金压力。
- 行业总资产增速由6.63%回升至6.76%。
不良贷款管理
- 不良贷款确认趋严，不良贷款率上升0.12个百分点至1.86%。
- 国有银行及股份制银行不良率改善，而城商行和农商行不良率仍上升。
行业评级
- 招银国际证券对银行业给予“同步大市”评级，认为其未来表现与市场整体相若。
- 投资评级分为“买入”、“持有”、“卖出”及“未评级”，分别对应不同的预期涨幅或跌幅。