20240927-建信期货-鸡蛋月报_现实强预期若_近远月区别对待_11页_618kb

鸡蛋市场分析报告：供给、需求及未来展望

一、市场回顾

本月鸡蛋现货价格呈现先涨后跌格局。9月初因中秋备货价格偏高，节后出现回落，尤其北方市场和粉蛋跌幅较大，产区均价4.62元/斤，较8月环比下跌0.27元/斤。期货市场中，近月合约因期现回归逻辑上涨，主力01合约先涨后跌；远月合约低位震荡，11合约上涨明显。

二、供给端分析

• 存栏量：截至8月末，全国在产蛋鸡存栏量约1288亿只，环比增幅9%，同比增幅77%。预计24年年初存栏量稳中微增，此趋势可持续至2024年三季度末。
• 淘汰鸡：9月淘汰鸡日度均价649元/斤，较8月回落但处于历史高位，供应偏紧，预计高位震荡。
• 养殖利润：9月盈利水平延续偏高水平，约1.61元/斤，饲料成本压制下10月盈利恐有所回落。

三、需求端分析

• 销量：9月前四周销区周度销量环比略降至8458吨，整体需求符合季节性淡季规律。8月蔬菜价格高位亦对鸡蛋需求形成部分替代效应。
• 库存：流通环节库存约95天，生产环节库存偏低，区域差异较大，预计10月进入需求淡季。

四、未来展望与策略

• 现货：10月前期价格或继续下行，关注补库力度是否支撑反弹。
• 期货：远月合约存栏增长趋势未变，建议在现货带动上涨后择机做空；近月合约贴水较深，暂不适宜做空。
• 策略：
  1. 养殖户/贸易商：关注国庆后现货能否企稳反弹。
  2. 期货投机者：短期关注11、12合约震荡机会，远月合约择机做空；基于高基差可考虑区间偏多操作。
• 重要变量：国庆后补库力度、蔬菜价格下跌幅度、淘汰意愿。

五、免责声明

本报告基于公开数据及研究，不代表任何投资建议。市场风险存在，投资需谨慎。报告版权归建信期货所有，未经授权不得擅自转载或分发。

【建信期货农业研究团队】