20130520-申万宏源-成长股择股须区别对待_浅析证券投资中的道氏理论_18页_1mb

2013年5月20日申万中小盘周报总结

核心内容概述

2013年5月13日至17日，申万中小盘周报指出，尽管市场整体震荡，但中小板和创业板指数表现优于大盘。上证综指上涨1.60%，沪深300上涨2.02%，中小板指和创业板指分别上涨3.89%和3.55%。中小盘股受到资金追捧，特别是LED和新能源汽车等概念股。然而，市场也存在概念炒作带来的风险，部分上周涨幅较大的个股本周出现回调，显示概念炒作的不确定性。

主要观点

• 市场趋势：中小盘股在经济弱复苏和结构转型的背景下持续上涨，但需警惕市场情绪波动及概念炒作后的大幅杀跌。
• 成长股投资策略：应区别对待成长股，推荐优质消费成长类个股，而非单纯依赖概念炒作。
• 流动性变化：央行本周净回笼资金，市场流动性趋紧，这可能对市场产生一定压制作用。
• 股东行为：本周中小板、创业板的净减持额大幅上升，需警惕解禁压力，重点关注齐翔腾达和劲胜股份的解禁情况。
• 道氏理论应用：强调市场指数反映所有信息，且主要趋势不会被人为操纵，投资者应基于市场走势进行综合判断。

关键信息

市场表现

• 上证综指上涨1.60%至2282.87点。
• 沪深300指数上涨2.02%。
• 中小板指上涨3.89%，创业板指上涨3.55%。
• 市场震荡整理，成交量持续放大。
• LED、新能源汽车等概念股表现活跃，但部分上周涨幅较大的个股回调明显。

股东行为

• 净减持额：本周中小板、创业板减持金额达38.87亿元，增持金额0.40亿元，净减持额继续上升。
• 重点减持个股：掌趣科技、海康威视、劲胜股份等遭股东大幅减持。
• 重点增持个股：海利得高管增持531.25万股，累计增持金额达3010.64万元。
• 解禁风险：下周中小盘股解禁市值达201.70亿元，其中齐翔腾达和劲胜股份解禁市值较大，分别为57.32亿元和27.12亿元。

流动性变化

• 短期流动性：央行本周净回笼资金350亿元，市场流动性趋紧。
• 利率变化：银行间7天回购利率上升至3.70%，票据贴现利率上升至3.40%。
• 外汇占款：金融机构4月份外汇占款增加2943亿元，可能是流动性宽松的原因。

投资组合建议

• 推荐个股：长亮科技、新纶科技、宇顺电子、同洲电子、中恒电气、鼎龙股份、华仁药业、中银绒业、加加食品、威创股份、新天科技、康得新、中科电气、春兴精工。
• 市场情绪：交易账户占比略有下降，涨跌家数占比之差保持稳定，市场情绪整体略有下降。

图表目录

• 图1：本周大盘先抑后扬，中小盘股持续上涨。
• 图2：本周中小盘普涨，中小板较创业板指涨幅更大。
• 图3：本月净减持额较4月大幅上升。
• 图4：7天回购利率05月17日上升为3.70%。
• 图5：本周票据贴现利率上升为3.40%。

表格目录

• 表1：本周中小板、创业板个股涨跌幅统计（0513-0517）。
• 表2：市场情绪量化指标最新跟踪数据。
• 表3：中小板、创业板股增减持统计。
• 表4：下周中小盘股解禁信息。
• 表5：申万中小盘投资组合。

证券分析师信息

• 分析师：郭鹏 A0230511040075
• 邮箱：guopeng@swsresearch.com
• 研究支持：赵隆隆、孟烨勇、梅剑锋、陈益凌、张建胜、曾郁文、孔凌飞、刘嘉庆
• 联系人：孔凌飞
• 电话：(8621)23297818x7366
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结论

在经济弱复苏和结构转型的背景下，中小盘股受到资金追捧，但投资者需谨慎对待概念炒作带来的风险。优质成长股仍是长期配置的方向，而应避免高估值个股在市场反转时成为杀跌对象。同时，需关注股东减持和解禁压力，保持市场冷静，合理配置投资组合。