20231010-建信期货-鸡蛋月报_淡旺季特征明显_不同合约区别对待_11页_1mb

农产品研究报告总结

源信息

• 研究团队：农产品研究团队 余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然
• 发布日期：2023年10月10日
• 机构：建信期货有限责任公司

一、现货与价格分析

• 9月鸡蛋现货：价格整月维持高位，截至9月末，鸡蛋现货价格相对历史水平显强势。
• 10月价格趋势：进入淡季后，现货价格因节后备货需求减弱而下跌，产区均价476元/斤，较8月末下跌0.48元/斤。
• 旺季价格波动：国庆节后预计进入为期1-2周的淡季。长期看，双十一、圣诞元旦等节假日有望带来需求回升。

二、供应端分析

• 在产蛋鸡存栏量：截至9月末，全国在产蛋鸡存栏量约1203亿只，环比增长0.6%，同比增幅约1.6%。
• 补栏趋势：二季度蛋鸡养殖利润较好，尤其是饲料成本下降，补栏积极性回暖，预计23年四季度存栏量稳中微增。
• 淘汰鸡市场：海兰褐淘汰鸡价格维持高位，10月预计偏强，存栏量虽低但增长预期存在。

三、需求端分析

• 9月销量：鸡蛋周度销量8189吨，较去年同期增幅超96%，接近疫情前水平。
• 节假日拉动：中秋国庆假期消费拉动乐观，短线看供给压力将逐步体现。
• 库存水平正常：产环节库存约113天，流通环节库存约98天，供需结构无明显过剩。

四、后期展望和策略

10月策略

• 现货：10月价格或先低后高，关注节后淡季持续时间。
• 期货投机者：近月合约波动率高，建议观望。若年末旺季合约下跌，可考虑多单；远月淡季合约偏空。

23年展望

• 成品蛋淡旺季特征：季节性交错加剧，供需差距拉大。
• 需求增量预期：25年双旦及春节消费预期依然较强。

五、重要变量和风险因素

• 淡季持续时间：影响价格调整程度。
• 饲料成本：豆粕、玉米价格波动直接影响养殖利润。
• 猪价与淘汰鸡价格：对替代消费和蛋鸡淘汰节奏有影响。

【建信期货】分析基于大量内部数据及市场推理，仅供行业参考，不构成具体投资建议。