20251019-国泰期货-石油沥青周度报告_17页_2mb

本周（2025年10月9日-15日），国内石油沥青市场整体偏弱运行，价格跟随原油成本下行。国内77家重交沥青产能利用率为35.8%，环比上升1.3%，主因华东部分炼厂间歇生产带动开工小幅回升，但河南丰利、日照岚桥及山东齐成转产或停产检修。54家样本企业出货量达39.3万吨，环比增2.9%，节后出货恢复，以社会库资源消化为主，炼厂合同成交一般。

现货方面，周度均价为3544元/吨，环比下调55元/吨，全国7个区域价格普遍下跌，华北跌幅最大（4.2%），受持续降雨抑制需求及市场“买涨不买跌”情绪影响，交投疲软。成本端国际原油回落，叠加供应相对充裕、前期库存消化缓慢，导致市场承压。

库存方面，样本厂库库存77万吨，环比降2.4%；社会库库存142.3万吨，环比降2.1%，主因华东、山东主力炼厂间歇停产及北方天气好转后出货增加。供应端周产量61.8万吨，环比下降2.7%，同比仍大幅增长29.0%，1-10月累计产量同比增14.6%。

改性沥青产能利用率降至12.6%，环比降4.7%，受北方降温及华中降雨影响，下游施工收尾，需求季节性走弱。总体来看，沥青市场供需两弱，短期跟随原油波动，关注华南累库风险及后期需求兑现情况。