20250713-国泰期货-石油沥青周度报告_18页_2mb

石油沥青周度报告总结

供应情况

本周山东炼厂恢复生产，供应增加；华东炼厂间歇生产，整体供应压力较大。预计下周部分炼厂转产渣油，供应可能减少。国内沥青周度总产量环比下降1.4%。

需求分析

下游需求谨慎，多按需拿货，出货量环比增加2.6%，尤其华东和西南地区表现突出。改性沥青产能利用率环比上涨0.4%，需求担忧仍存。

价格与价差

沥青现货周均价上涨14元/吨至3796元/吨，现货市场偏强震荡，受原油成本支撑。理论加工利润微降，但低价资源下行抑制走势。

投资观点

短期沥青估值疲软，预计BU跟随油价区间震荡，关注关税政策和中东局势风险。建议跨期反套策略，单边谨慎。

基本面数据

需求端公路养护和防水市场支撑有限，供应端库存小幅累库；东中西部地区开工率和库存率差异显著，总体基本面表现平乏。