> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪锌期货日报总结 ## 一、核心内容概述 2026年3月9日，上海期货交易所锌期货主力合约（ZN.SHF）价格整体呈现震荡上行走势，收盘价为24,420元/吨，较前一交易日上涨0.62%。市场情绪有所回暖，显示存在一定技术支撑。现货市场方面，天津0#锌现货价格区间为24,380-24,410元/吨，均价24,395元/吨，对期货合约呈现小幅贴水。不同区域和品牌之间的升贴水情况存在明显分化，反映出市场对供需结构的差异性预期。 ## 二、主要观点 ### 1. 期货市场表现 - **价格走势**：ZN.SHF主力合约当日价格震荡上行，收盘价反弹，显示技术支撑。 - **技术指标**：主力合约收盘价站稳5日均线，MACD指标绿柱收缩，短期技术面偏多。 - **市场情绪**：受宏观因素影响，市场情绪有所改善，对锌价形成一定支撑。 ### 2. 现货市场基差分析 - **天津市场**：现货价格区间为24,380-24,410元/吨，均价24,395元/吨，对期货合约贴水。 - **区域差异**： - **华东市场**：国产品牌对2604合约贴水80-90元/吨，双燕品牌升水20元/吨。 - **华南市场**：主流品牌对2604合约贴水约100元/吨。 - **华北市场**：紫金品牌贴水30元/吨，驰宏品牌贴水70元/吨。 - **基差表现**：整体基差偏弱，但区域间差异较大，反映市场对供需和品牌价值的不同判断。 ### 3. 供应端动态 - **减产情况**：2026年中国精炼锌已减产能235万吨，其中减产能167.3万吨，主要由于部分企业检修，如太丰冶炼10万吨、沉陵山能环保2万吨。 - **供应影响**：减产对市场供应产生一定压力，有助于支撑锌价。 ### 4. 需求端动态 - **下游采购**：以刚需为主，市场成交清淡。 - **加工品价格**：氧化锌、硫酸锌等加工品价格随锌价上调，但下游接货意愿偏谨慎。 - **宏观影响**：美国2月非农数据疲弱，市场对美联储降息预期升温，宏观情绪支撑锌价。 ## 三、行情展望 - **短期走势**：锌价或维持震荡偏强，主要因地缘冲突导致能源价格上涨，叠加LME库存持续下降。 - **中长期关注点**： - **国内库存去化节奏**：若库存持续下降，将对锌价形成积极支撑。 - **美联储货币政策转向信号**：若美联储释放降息信号，将对金属市场产生正面影响。 ## 四、风险揭示 - **信息真实性**：本报告所引用的基本资讯、数据、图片来源于公开资料、第三方数据或调研结果，无法绝对保证其真实性、完整性和准确性。 - **免责声明**： - 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。 - 报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。 - 本公司对报告内容及最终操作不作任何担保，不对投资者因使用报告内容所导致的损失承担责任。 - **风险提示**：期市有风险，入市需谨慎。交易者应结合自身情况审慎决策，不可盲目依赖本报告内容。