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锌市场总结：供需双弱，盘整运行

核心内容概述

2024年6月26日，锌市场整体呈现盘整态势。从期货与现货数据来看，价格波动较小，市场参与者对锌的短期走势保持谨慎态度。整体来看，锌市场面临供需双弱的局面，但供应端的紧张状况仍对价格形成支撑。

基本面跟踪

期货市场数据

• 沪锌主力合约：

  • 昨日收盘价：23,660元/吨
  • 日涨幅：0.02%
  • 昨夜盘收盘价：23,760元/吨
  • 夜盘涨幅：0.42%
  • 昨日成交：183,135手
  • 较前日变动：+39,516手
  • 昨日持仓：92,040手
  • 较前日变动：-1,074手
  • 期货库存：84,189吨
  • 较前日变动：-753吨

• 伦锌3M电子盘：

  • 昨日收盘价：2,862美元/吨
  • 日涨幅：0.54%
  • 昨日成交：6,967手
  • 较前日变动：+775手
  • 昨日持仓：229,829手
  • 较前日变动：-822手

现货市场数据

• LME锌升贴水：-58.09美元/吨（较前日-57.08美元/吨，变动-1.01美元/吨）
• 保税区锌溢价：110元/吨（较前日无变化）
• 上海0#锌现货升贴水：-50元/吨（较前日-45元/吨，变动-5元/吨）
• 广东0#锌现货升贴水：-80元/吨（较前日-75元/吨，变动-5元/吨）
• 天津0#锌现货升贴水：-40元/吨（较前日-45元/吨，变动+5元/吨）
• 近月合约对连一合约价差：-50元/吨（较前日-40元/吨，变动-10元/吨）
• 买近月抛连一合约的跨期套利成本：81元/吨

产业链价格数据

• 上海0.5mm镀锌板卷价格：4,560元/吨（较前日4,590元/吨，变动-30元/吨）
• Zamak5锌合金价格：24,830元/吨（较前日24,950元/吨，变动-120元/吨）
• Zamak3锌合金价格：24,280元/吨（较前日24,400元/吨，变动-120元/吨）
• 国产氧化锌均价：22,300元/吨（较前日22,500元/吨，变动-200元/吨）

主要观点

• 供需双弱：锌市场短期内面临需求疲软与供应紧张并存的局面，消费端逐步进入淡季，下游订单减少，导致社会库存小幅增加。
• 供应端偏紧：TC（加工费）逐步下调，表明冶炼端产能利用率仍偏低，供应端压力尚未完全释放。
• 短期走势：价格回归基本面，短期内或以震荡为主，但供应端的支撑可能限制价格上行空间。
• 操作建议：建议以逢低偏多思路对待，关注去库加速时的内外反套机会。
• 沪伦比值修复：前期沪伦比值已基本修复，基本面难以支撑进一步打开进口窗口。

关键信息

• 锌期货价格整体偏弱，但伦锌表现略强。
• 期货库存小幅下降，但社会库存小幅累增，对价格形成一定压制。
• 现货升贴水整体偏负，反映市场对现货的贴水预期。
• 产业链价格整体下行，显示下游需求疲软。
• 供应端加工费下调，冶炼端产能利用率偏低，支撑价格。

风险提示

• 市场波动较大，投资者应关注宏观经济变化及政策动向。
• 供应端和需求端的动态变化可能影响价格走势。
• 套利机会需谨慎评估，注意市场流动性及交易成本。

注：本总结基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议。