20221023-国盛证券-通信行业周报_大安全_下的通信主线_信创与军工_15页_1mb

报告摘要

通信行业分析总结

核心内容

当前通信行业在“大安全”背景下展现出强劲的投资逻辑，主要聚焦于信创与军工通信两大主线。随着美国对华半导体限制升级、俄乌局势紧张以及部分高景气赛道因业绩兑现而出现波动，市场对低拥挤度、高成长性领域的关注度显著上升。

在信创领域，重点关注具备国际竞争力和国产替代潜力的企业，如亿联网络（云视讯设备龙头）、运达科技（模拟仿真企业）、能科技术（工业控制软件公司）。在军工通信方面，海格通信、七一二、盛路通信等传统微波通信龙头受到关注，同时建议关注布局岸基雷达与UDC的海兰信等新机会。

此外，市场也关注5G物联网、6G技术、边缘云市场等未来发展趋势。根据市场研究机构的预测，2030年5G物联网连接将由工业和汽车主导，年复合增长率达14%。2040年全球6G市场规模预计超3400亿美元，中国将成全球最大6G市场之一。

主要观点

信创与军工通信是当前通信行业投资的核心方向，具有低拥挤度与强逻辑的双重优势。
5G物联网将在工业和汽车领域发挥关键作用，预计到2030年，工业和汽车将占据5G物联网连接数量的最大份额。
6G技术作为5G的后续产品，将推动更高频率、更大容量和更低时延的通信发展，预计中国将在6G市场中占据重要地位。
边缘云市场在2021年中国达到50.4亿元规模，百度智能云以13.8%的市场份额位列第二。
10G PON将逐步演进为50G PON，成为下一代光接入网络的主流选择，因其符合标准化趋势、运营商偏好及供应链支持。

关键信息

重点推荐标的

线缆龙头：
- 中天科技（600522）
- 亨通光电（600487）
- 长飞光纤（601869）

其他跟踪标的

绿色通信：
- 天孚通信（300394）
- 美格智能（002881）
- 移远通信（603236）
- 英维克（002837）
- 科创新源（300731）
IDC相关企业：
- 奥飞数据（300738）
- 科华数据（002335）
- 光环新网（300383）
北美数通：
- 太辰光（300570）
- 新易盛（300502）
- 沪电股份（002463）
- 中际旭创（300308）
运营商：
- 中国移动（600941）
- 中国电信（601728）
通信基建：
- 中兴通讯（000063）
- 润建股份（002929）
- 海兰信（300065）

市场趋势

通信板块整体上涨，其中云计算和光通信表现最优。
2021年，中国边缘云市场规模达到50.4亿元，边缘公有云服务占25.6亿元，边缘云解决方案占18.0亿元。
中国移动PC服务器集采项目第二批次结果出炉，新华三、中兴、浪潮、紫光华山、烽火等企业中标，显示出行业集中度趋势。

风险提示

贸易摩擦加剧可能对通信行业带来不确定性。
5G技术推进不达预期可能影响相关产业链的发展节奏。

未来展望

50G PON将成为下一代PON网络演进的核心选择，因其符合标准化、技术成熟度、经济效益等多方面优势。
6G技术将在2040年迎来爆发，其市场潜力巨大，尤其在中国和亚太地区。
蜂窝物联网在电动汽车充电站管理中发挥关键作用，提供安全、高效、智能的解决方案。
Gartner 2023年十大战略技术趋势涵盖可持续性、元宇宙、超级应用、自适应AI、数字免疫系统、应用可观测性、AI信任与安全管理、行业云平台、平台工程、无线价值实现等，建议企业紧跟这些趋势以提升竞争力。