20221023-华安证券-战略科技（计算机）行业周报_如果国产化_科学仪器有_高低切_还能买什么_21页_904kb

国产化与科学仪器投资机会分析总结

核心内容

本报告分析了当前计算机行业在国产化和科学仪器领域的投资机会，指出在强势板块出现“高低切”的背景下，仍有被忽视的标的值得关注。行业整体表现优于上证指数、创业板指和沪深300指数，计算机行业指数本周上涨2.22%，排名申万31个行业第6位。

主要观点

• 国产化持续催化：信创领域仍是计算机行业的核心主线，推荐标的包括金山办公、神州数码、彩讯股份等。未来国产化机会有望从信创领域向全面国产化延伸。
• 流程工业国产化：火电控制系统在2021年已实现全国产化方案，中控技术、科远智慧等公司已发布全国产化DCS系统，如ECS-700X和NT6000V5，代表了国产化的重要进展。
• 存量替代与增量建设：根据测算，整个存量替代空间或达80亿元，叠加2022年各地大型煤电项目加速推进，预计煤电投资额同比增长超50%，为离散控制系统相关公司带来显著业务增量。
• 科学仪器受益于政策与采购增长：科学仪器板块因高校设备采购经费回补及国产化推进，迎来发展机遇。钢研纳克作为尚未被充分挖掘的标的，其31%的收入来自检测分析仪器，涵盖光谱仪、质谱仪等七大类。此外，44%的收入来自第三方检测服务，业务覆盖钢铁、冶金、有色、机械等领域，C919部分材料检测由其完成。
• 政策支持：9月13日国务院常务会议决定对制造业、社会服务领域设备更新改造给予中长期贷款支持，利率不高于3.2%，预计规模为疫情期间的数倍，将助力高校科研采购恢复。

关键信息

1. 流程工业国产化

• 中控技术：2021年7月发布100%全国产化DCS控制系统ECS-700X，实现从操作站软件到通信模块、I/O模块的全自主可控。
• 科远智慧：2021年5月完成NT6000V5智能控制系统在大唐南京发电厂的商业运行，实现进口替代。
• 市场空间：存量替代空间约80亿元，新增煤电项目带来额外业务增长，单台机组DCS系统投资约1000-2000万元。

2. 科学仪器领域

• 钢研纳克：尚未被充分关注，其业务涵盖检测分析仪器及第三方检测服务，受益于高校采购恢复及国产化趋势。
• 高校采购案例：东北大学、山东大学、武汉科技大学、华北理工大学等高校已采购氮氧分析仪、光谱仪等设备，显示业务增长潜力。
• 政策支持：高校设备采购经费大幅增长，预计规模为疫情期间的数倍，与正常时期相比也有翻倍以上增长。

3. 重点公司动态

• 科大讯飞：高教业务布局扎实，智慧教学类项目申报数量快速增长。
• 佳都科技：在手合同订单达165.45亿元，同比增长显著。
• 中控技术：参与大丝束碳纤维项目，提供ECS-700控制系统、TCS-900安全仪表系统等产品。
• 鼎捷软件：在ESG评级中排名前10%，ESG等级为A级，ESG表现优秀。
• 用友网络：与多家企业合作，推动数字化转型，如鲁丽木业、中能汽轮、新潮传媒等，实现业财一体化管理。

风险提示

1. 疫情加剧：可能降低企业信息化支出。
2. 政策低于预期：财政与货币政策可能影响科技产业发展。
3. 供应链波动：可能对科技产业发展造成影响。

行业与市场表现

• 计算机行业：本周上涨2.22%，跑赢上证指数、创业板指和沪深300指数。
• 重点行业表现：人工智能、工业软件、网络安全、电力信息化、金融科技等板块表现良好，部分公司如科大讯飞、中控技术、奇安信等股价涨幅显著。

总结

国产化与科学仪器仍是当前计算机行业的重要主线，尤其在流程工业、高校采购、电力信息化等领域，存在大量投资机会。随着政策支持、技术突破和市场需求的提升，相关企业如中控技术、科远智慧、钢研纳克等有望受益，值得关注。同时，需警惕疫情、政策及供应链波动带来的潜在风险。