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沥青市场分析总结（2024年5月22日）

核心内容概述

本报告分析了2024年5月22日沥青期货及现货市场的表现，结合基本面数据、趋势强度及策略建议，为投资者提供市场判断与操作指引。整体来看，沥青市场在近期呈现震荡走势，供需两端均存在不确定性，建议投资者保持谨慎。

基本面跟踪

期货市场表现

• 成交与持仓：BU2406昨日成交13,278手，环比减少6,350手；BU2409成交197,910手，环比减少60,736手。BU2406持仓减少3,548手，BU2409持仓减少3,057手。
• 仓单变化：沥青全市场仓单为98,250手，无变化。

价差情况

• 基差：山东地区与BU2406合约的基差为-41元/吨，较前日修复24元。
• 跨期价差：BU2406与BU2409合约价差为-29元/吨，较前日收窄4元。

现货市场表现

• 炼厂开工率：周一炼厂开工率回升至31.96%，较前日增加2.91%。
• 炼厂库存率：库存率维持在43.17%，环比微升0.29%。
• 现货价格：山东及华东地区主流价格持稳，北方价格略有下跌，但南方炼厂维持优惠政策限制资源跨区流入。

趋势强度

• 沥青趋势强度：0
• 分类：中性
• 含义：表明当前市场趋势不明显，处于震荡状态。

策略推荐

• 单边策略：短期BU合约将随原油走势偏弱震荡，建议观望。
• 套利策略：月间套利及盘面利润方面，建议暂时观望。
• 驱动因素：成本端原油震荡，需求端仍偏弱，高社会库存抑制价格，但需警惕油价上行风险。

关键信息与建议

• 需求端：全年沥青需求节奏或仍滞后，受地方债务及项目收益等因素影响。
• 供应端：炼厂开工率低位反弹，但社库仍高位，终端需求偏缓。
• 原料影响：欧洲油气公司向美国财政部递交许可申请，可能影响委内瑞拉重质油进口，但对国内马瑞沥青成本影响有限。
• 风险提示：油价上行风险仍需关注，市场整体偏向震荡。

结论

沥青市场当前处于供需平衡偏弱阶段，期货价格延续震荡走势，现货市场亦保持稳定。建议投资者在当前中性趋势下，关注原油价格波动及需求释放节奏，采取观望策略，避免盲目操作。市场风险较高，需谨慎对待。