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国泰君安期货商品研究晨报总结 (2023年12月28日)

• 黄金：当前原油消息导致美元反弹，价格受美联储鸽派信号支撑呈高位震荡，预计重心可能上移并重破新高，但需警惕美国经济数据反复导致的波动，建议逢低做多，注意风险。

• 白银：表现跟随黄金，跟随性强，波动性类似。

• 铜：美元指数回落提供支撑，进口铜精矿TC持续下滑、库存减少等基本面改善，短期内价格偏强，但终端消费边际走弱，建议关注供需变化。

• 铝：价格连续破位上涨，至2022年6月以来高点，受氧化铝现货支撑和供给紧张影响，短期看涨，但需留意LME市场动态。

• 锌：区间震荡为主，供需双弱导致基本面矛盾钝化，矿端TC下滑和消费淡季限制上涨，价格波动预计有限。

• 铅：震荡中枢上移，供应端减产持续，短期低位运行，但汽车消费边际回暖可能带动需求，中期建议关注。

• 镍：宏观压力缓和，但纯镍供应高位、库存累增，短期震荡运行；不锈钢方面，需求边际修复但产能过剩，价格低位震荡。

• 不锈钢：价格低位运行，库存消化支撑预期，但供应弹性压制钢价修复，短期保持谨慎。

• 锡：近日拉升上行，但基本面疲软支撑不足，原料供给可能恢复，预计上涨难以持续，存在冲高回落风险。

• 工业硅：供需边际收紧，社会库存去化，新疆限产或加剧短期上行压力，需关注限产持续性。

• 碳酸锂：日内波动剧烈，受政策预期和交割调整影响，多空博弈持续，强期限结构或影响走势，建议维持震荡策略。