北交所策略专题报告：北交所113家公司获受理，本批新受理4家可关注鼎欣科技等-20231228-开源证券-16页_812kb

北交所新受理公司财务表现及风险分析

1. 新受理公司概况

• 数量与分布：2023年12月28日，北交所新受理4家公司，覆盖 机械（3家）及TMT（1家） 行业。
• 财务表现：2022年营收中值为504亿元，归母净利润中值为4.15亿元。
  • 业绩增长企业：方正阀门、东方智汇、鼎欣科技实现营收、净利润双增长。
  • 专精特新企业：方正阀门、旭辉电气、东方智汇为国家级专精特新“小巨人”企业。

2. 重点公司财务亮点

方正阀门

• 行业地位：工业阀门制造商，主要应用于石油、天然气、化工等能源领域。
• 2023Q1-Q3表现：营收510亿元，同比增长174.7%；净利润34.6亿元，同比增长97.8%；毛利率25.8%。
• 主要客户：中石油、中石化等国内外大型能源企业，前五大客户占比超64%。
• 行业增长空间：工业阀门市场规模预计2026年达182亿美元，年复合增长6.2%。

东方智汇

• 2022年表现：营收365亿元，同比增长28.1%；净利润3.2亿元，同比增长11.0%；毛利率37.0%。
• 行业趋势：铁路通信从GSM-R向5G-R过渡，技术升级机会。
• 主要客户：中国国家铁路集团、中铁、中车等，前五大客户占比达77.8%。

旭辉电气

• 2022年表现：营收184亿元，同比下降13.5%；净利润4.0亿元，同比下降63.0%；毛利率45.8%。
• 行业空间：智能电网与电能质量优化设备市场预计2032年达160亿美元，年复合增长率8.7%。
• 主要客户：国家电网、南方电网、中国电建等。

鼎欣科技

• 2022年表现：营收763亿元，同比增长71.7%；净利润57.7亿元，同比增长56.4%；毛利率24.6%。
• 技术与服务：专注于信息技术与数字化服务，客户包括IBM、中国移动、国家电网等大型企业。
• 行业增长：企业数字化解决方案市场规模2022年达6,893亿元，年复合增长率14.1%。

3. 同行可比估值

• 各公司PE估值（2022年）：
  • 方正阀门：30.4倍
  • 东方智汇：23.8倍
  • 旭辉电气：23.3倍
  • 鼎欣科技：49.8倍

4. 风险提示

• 政策风险：政策变动对行业及公司经营的影响。
• 经营风险：企业毛利率波动、客户集中度高。
• 宏观经济风险：经济周期波动对公司盈利的影响。
• 监管风险：证券市场的监管处罚风险。