20170521-兴业证券-兴证·增盈_过会定增依旧偏少_项目为王_指数表现最佳_12页_775kb

兴证·增盈周报总结

核心内容概述

本报告为《兴证·增盈》系列周报之一，对兴业证券定增系列指数进行跟踪分析，评估其上周表现及市场投资机会。报告重点分析了五个定增指数的表现，包括“蓄势待发”、“项目为王”、“价值博弈”、“真金白银”和“物美价廉”，并探讨了定增指数的编制方法。

主要观点与关键信息

上周定增市场概况

• 过会定增项目数量较少，仅4个，分别来自主板、创业板和中小企业板。
• 定增目的为项目融资的有2个，无大股东或关联方参与的有1个。
• 认购方式中包含现金的有2个，全部以基准价九折作为发行底价。

各定增指数表现

• 五个定增指数均获得正收益，但表现差异较大。
• “项目为王”定增指数表现最佳，相对于沪深300指数超额收益最高。
• “价值博弈”定增指数年化收益率最高，达到22.22%，夏普比率也表现良好。

成份股调整情况

• 2017年5月，五个定增指数的成份股数量整体下降。
• “蓄势待发”和“物美价廉”指数的成份股数量仍较高，分别为71只和62只。

定增指数编制方法

• 编制方式：借鉴中证系列指数，每月第一个交易日调整成份股。
• 调整规则：
  • 调入成份股时剔除当日停牌或涨停的股票。
  • 调出成份股时保留当日停牌或跌停的股票。
• 加权方式：采用分级靠档的自由流通市值加权。
• 修正机制：对除息、除权等进行除数修正。
• 计算方式：不考虑交易费用。
• 基准日期：2011年12月30日，基点为1000点。
• 定增阶段：
  • 将定增流程分为董事会预案、发审委核准、定增实施和定增解禁四个阶段。
  • 董事会预案和发审委核准阶段具有较高的投资价值。
  • 在发审委核准阶段剔除持续过久的定增样本，可提升指数表现。

投资建议

• 报告建议投资者关注定增相关投资机会，尤其是“项目为王”和“价值博弈”指数，因其表现突出。
• 投资评级标准：
  • 推荐：相对表现优于市场。
  • 中性：相对表现与市场持平。
  • 回避：相对表现弱于市场。

附录信息

• 报告提供了各定增指数的成份股列表，包含具体股票代码及名称。
• 各指数的成份股数量及表现数据均基于Wind数据及兴业证券研究所的分析。

风险提示与免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
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联系方式

• 分析师：
  • 任瞳：rentong@xyzq.com.cn，S0190511080001
  • 麦元勋：maiyx@xyzq.com.cn，S0190514030001
• 研究助理：
  • 高智威：gaozhw@xyzq.com.cn

投资评级说明

• 行业评级：以行业股票指数相对恒生指数涨跌幅为基准。
• 公司评级：以公司涨跌幅相对恒生指数为基准。

法律声明

• 本报告由兴业证券股份有限公司制作，已具备证券投资咨询业务资格。
• 本报告由兴证国际证券有限公司（香港证监会中央编号：AYE823）于香港提供。
• 报告内容不构成投资建议，仅作为市场参考。