20160807-兴业证券-兴证·增盈_市场震荡微涨_定增指数表现抢眼_11页_602kb

兴证·增盈周报总结

核心内容概述

本报告为《兴证·增盈》系列周报之一，旨在对兴业证券定增系列指数进行跟踪分析，关注定增相关指数的表现，并提示潜在的投资机会。报告分析了五个定增指数在2016年8月7日当周的表现，同时介绍了定增指数的编制方法。

主要观点

市场概况

• 上周，定增方案通过发审委审核的标的股票共10只，分布于主板、中小板和创业板。
• 定增目的为项目融资的有4个，无大股东或关联方参与的有6个，以现金方式认购的有4个，以基准价九折作为发行底价的有7个。
• 市场整体微涨，沪深300指数上涨 $0.04%$，中证500指数上涨 $0.01%$。
• 兴证定增指数中，有三只实现正收益，且超额收益优于市场。

各定增指数表现

• “蓄势待发”定增指数：上周微跌 $-0.12%$，今年以来收益率为 $-15.18%$，年化收益率为 $20.48%$，夏普比率为0.60，最新成份股数量为121只。
• “项目为王”定增指数：上周上涨 $0.75%$，相对沪深300和中证500的超额收益率分别为 $0.71%$ 和 $0.74%$，今年以来收益率为 $-12.61%$，年化收益率为 $27.57%$，夏普比率为0.78。
• “价值博弈”定增指数：上周上涨 $0.19%$，今年以来收益率为 $-17.47%$，年化收益率为 $27.95%$，夏普比率为0.77。
• “真金白银”定增指数：上周上涨 $0.46%$，今年以来收益率为 $-15.48%$，年化收益率为 $24.02%$，夏普比率为0.69。
• “物美价廉”定增指数：上周下跌 $-0.14%$，今年以来收益率为 $-16.46%$，年化收益率为 $27.33%$，夏普比率为0.77。

成份股调整

• 8月1日为指数成份股调整日，五个定增指数的成份股数量均有所下降。
• “蓄势待发”定增指数成份股数量最高，为121只。

关键信息

定增指数编制方法

• 编制原则：参考中证系列指数，每月第一个交易日调整成份股。
• 调入规则：剔除当日停牌或涨停的股票。
• 调出规则：保留当日停牌或跌停的股票。
• 加权方式：采用分级靠档的自由流通市值加权。
• 修正机制：对除息、除权等情况进行除数修正。
• 不考虑交易费用。
• 基日与基点：基日为2011年12月30日，基点为1000点。
• 定增流程阶段：分为董事会预案、发审委核准、定增实施和定增解禁四个阶段。
• 重点阶段：董事会预案和发审委核准阶段具有较高投资价值。
• 调仓建议：在发审委核准阶段剔除持续过久的样本，可提升指数表现。

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