20161128-天风证券-资产证券化市场周报_国内首单水电ABS成功发行_11页_423kb

国内首单水电 ABS 成功发行总结

核心内容概述

本周银行间市场共发行6期资产证券化产品，交易所市场挂牌11期资产支持证券。下周银行间市场将发行5期资产证券化产品。值得注意的是，11月22日全国首单水电行业绿色ABS——华泰资管-葛洲坝水电上网收费权绿色资产支持专项计划成功发行，标志着绿色资产证券化在水电行业迈出重要一步。

主要观点

1. 资产证券化产品发行情况

   • 本周银行间市场发行6期资产证券化产品，涵盖信贷资产、汽车抵押贷款、个人住房抵押贷款等。
   • 交易所市场挂牌11期资产支持证券，涉及租赁租金、应收账款、小额贷款、消费贷款、企业债权和供水收费收益权等基础资产。
   • 基础资产分布广泛，反映了资产证券化市场的多元化发展。

2. 绿色ABS发行进展

   • 葛洲坝ABS发行总金额为8亿元，其中优先级规模为7.6亿元，评级均为AAA，期限为1-5年，优先级发行利率为3.2%-3.6%。
   • 该ABS项目已获得上海证券交易所挂牌转让无异议函，由华泰证券资管担任计划管理人，中国葛洲坝集团全程推动。
   • 2016年以来，绿色ABS发行提速，包括兴业银行、无锡交通产业集团、民生银行等发起的绿色ABS项目。

3. 绿色资产证券化特点

   • 绿色资产证券化流程与普通资产证券化基本一致，区别在于资金用途必须用于绿色项目。
   • 目前绿色资产证券化产品多集中于污水处理、垃圾处理、生物质发电、光伏电站等。
   • 未来随着市场发展，绿色资产证券化基础资产将呈现多样化趋势。

关键信息

本周发行产品信息

下周发行产品信息

市场动态

• 绿色ABS市场潜力大：绿色资产证券化在水电行业取得突破，为未来其他行业绿色ABS发行提供了示范。
• 绿色资产证券化流程：与普通资产证券化类似，区别在于资金用途必须用于绿色项目。
• 绿色项目范围：发改委、人民银行、上交所等已制定绿色债券相关指引，明确绿色项目范围。

风险提示

• 基础资产现金流风险：若基础资产现金流不达预期，可能影响证券化产品的偿付能力。
• 信用增级有效性风险：信用增级措施的有效性可能受市场环境影响，需关注其实际效果。

结语

本次总结展示了国内资产证券化市场的活跃情况，尤其是绿色ABS在水电行业的成功发行，标志着我国绿色金融体系的进一步完善。未来，随着政策支持和市场需求增长，绿色资产证券化有望成为推动绿色经济发展的重要工具。