20240101-东证期货-国债期货策略周报_17页_3mb

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市场回顾：截止周五收盘，TL2403环比上涨0.2%，T2403环比上涨0.17%，TF2403环比上涨0.14%，TS2403环比上涨0.13%。TL2403基差为0.023，较上周下跌0.025，净基差为-0.009，较上周下跌0.020；T2403基差为0.006，较上周上涨0.014，净基差为-0.011，较上周上涨0.023。

套保策略：基于活跃可交割券测算，TL2403的上行防御空间305bp，至T2403为81bp，TF2403为-96bp，TS2403为-953bp。3月合约净基差低于历史季节性中枢可能下行。

期现套利策略：测算基于DR007/DR014的正套空间，TS2403截至正套空间为122/048，TF2403为089/015，T2403为060/-014，建议关注TS2403基于230020IB的正套机会。

跨期价差策略：T的03-06合约跨期价差0.012低于季节性均值0.034，TF的03-06合约跨期价差0.009低于季节性均值0.021，TS的03-06合约跨期价差-0.001低于季节性均值0.012。

跨品种策略：根据跨品种carry套利交易策略，推荐关注3月合约做多由于中性组合（测算carry为0.57元），包括TL-T、T-2TF+TS等蝶式价差策略。

风险提示：量化模型可能失效，指标有效性基于历史数据，有失效可能。

报告联系人：王冬黎金融工程首席分析师、范沁璇金融工程助理分析师