20210729-宝城期货-宏观策略早报_22页_1mb

研究创造价值 - 总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所发布，内容涵盖宏观数据速览、商品投资参考、财经新闻汇编、股票市场要闻等多个板块，为投资者提供多维度的市场分析与政策解读。

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主要观点

宏观经济

• 2021年6月宏观经济数据整体呈现震荡走势，部分指标如全社会用电量、社会融资规模等出现负增长或小幅波动。
• 中国股市近期出现较大波动，但基本面未变，政策调控旨在促进行业健康发展。
• 美联储维持利率不变，但首次深入讨论缩债问题，市场对长期通胀预期仍保持稳定。

金融市场

• 国内债市在经历恐慌性下跌后略有企稳，但市场情绪仍偏弱，收益率普遍上行。
• 人民币汇率出现波动，中间价调贬，但夜盘收涨，反映市场对政策预期的调整。
• 债券市场出现“资产荒”现象，利率可能逐步上行，需关注流动性变化。

商品市场

• 金属市场表现分化，LME铜和锌下跌，而镍、铝、锡、铅上涨。
• 煤焦钢矿板块整体上涨，但部分农产品下跌，反映市场对供需变化的反应。
• 全球白银ETF持仓减少，显示投资者对白银的短期需求下降。

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关键信息

政策动态

• 国务院部署稳定生猪产能，强调市场化手段缓解“猪周期”波动。
• 美联储强调通胀为暂时性因素，长期通胀预期仍锚定在2%。
• 央行和财政部3个月期国库现金定存利率为3.6%，创2019年以来新高。

债券市场

• 国内债市收益率全线上行，主要利率债表现疲软，但部分地产债出现大幅反弹。
• 一级市场发行活跃，国开债、进出口行债中标利率低于中债估值，显示市场认购热情。
• 首单政策性银行永续债成功发行，金额600亿元，利于资本补充和规范经营。

股票市场

• A股惯性低开后震荡反弹，创业板指一度上涨超2%，但沪指连续下跌。
• 港股企稳反弹，恒生指数涨1.54%，科技、医药、消费等板块表现较好。
• 康美药业虚假陈述案开庭，标志着我国证券诉讼制度的重要改革。

金融创新与监管

• 证监会支持企业利用两个市场发展，资本市场对外开放步伐加快。
• 数字人民币试点在粤港澳大湾区推进，探索特色应用场景。
• 证券业对外开放，高盛高华获准从事另类投资业务。
• 外资资管机构入驻陆家嘴，推动国际资本参与中国市场。

产业与市场动态

• 国家发改委推动托育服务发展，目标每千人口拥有婴幼儿托位数达4.5个以上。
• 证监会推动“碳中和”主题基金命名，反映绿色金融发展趋势。
• 中国新能源汽车市场预计在2025年销量达3000万辆，迎来战略机遇期。
• 广西南宁出现“退地”事件，显示地方政府对土地出让的监管加强。

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重要数据汇总

指标	当期值	上期值	同比变化
工业增加值	8.30%	8.80%	4.80%
固定资产投资	12.60%	15.40%	-3.10%
社会消费品零售总额	12.10%	12.40%	-1.80%
GDP当季同比	7.90%	18.30%	3.20%
人民币兑美元中间价	6.4929	-	-
人民币兑美元夜盘	6.4905	-	-
美元指数	92.2879	-	-

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今日提示

• 7月29日将有35只债券招标，91只债券缴款，116只债券还本付息，248只债券上市。
• 债券市场流动性关注点较多，需警惕后续利率上行风险。

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