20210325-宝城期货-宏观策略早报_22页_1mb

研究创造价值总结

核心内容概述

本报告由宝城期货金融研究所发布，涵盖宏观数据、商品投资参考、财经新闻、股票市场、楼市、产业动态及营业部信息等内容，旨在为投资者提供全面的市场分析与参考。

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主要观点

宏观经济与政策动态

1. 中国经济复苏：2021年2月工业增加值同比大幅增长，显示制造业强劲复苏。
2. 政策支持：制造业企业研发费用加计扣除比例提高至100%，预计为企业新增减税800亿元。
3. 财政与货币政策：国务院延长小微企业贷款延期还本付息政策至年底，央行维持流动性合理充裕。
4. 国际经济环境：IMF计划新增6500亿美元特别提款权以支持全球经济复苏，美联储强调通胀目标为2%，预计物价上涨压力为暂时性。

金融市场动态

1. 债市表现：避险情绪升温，国债期货全线收涨，利率债收益率下行，信用债市场波动较大。
2. 利率预期：多数机构认为利率将延续下行趋势，但存在分歧，预计10年期国债利率顶部为3.3%。
3. 资金面宽松：银行间市场资金面持续宽松，回购利率和Shibor均下行。
4. 美债波动：美债收益率多数下跌，美元指数上涨，黄金价格承压。

商品市场

1. 金属市场：COMEX黄金上涨，伦敦基本金属多数下跌，上期所金属期货夜盘多数下跌。
2. 能源化工：美油和布油均上涨，国内原油期货夜盘收涨；EIA数据显示美国原油库存增加，但精炼厂利用率提升。
3. 煤焦钢矿：铁矿石指数高位震荡，国内商品期货夜盘多数上涨，煤炭行业产能逐步淘汰。

股票市场

1. A股与港股下跌：A股连续两日大跌，港股震荡走低，部分机构抱团股及科技股表现不佳。
2. 企业动态：腾讯、小米等企业发布业绩报告，显示增长态势；万达商业撤回A股IPO申请。
3. 行业竞争：安踏体育在体育服饰市场表现亮眼，超越阿迪达斯。

汇市与外汇

1. 美元指数上涨：美元指数上涨0.26%，非美货币普遍下跌，人民币兑美元贬值。

金融与监管

1. 金融监管加强：银保监会推进乡村振兴金融服务，规范大学生贷款营销，下架理财转让业务。
2. 债券市场：新增地方债即将发行，部分债券出现大幅波动，信用评级调整频繁。

楼市与房地产

1. 监管趋严：监管部门严防资金违规流入房地产市场，多地加大中介违规检查力度。
2. 政策调整：南昌市推进大南昌都市圈购房同权，部分城市放宽购房限制。

产业政策

1. 健康与医药：国家强调健康是幸福生活的重要指标，深化医药卫生体制改革。
2. 人工智能：科技部支持多地建设国家新一代人工智能创新发展试验区。
3. 智能网联汽车：深圳拟出台智能网联汽车管理条例，推动其入市与运营。

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关键信息汇总

宏观经济数据

指标	2021/02 当期值	2021/02 上期值	2021/02 同比	2020/12 当季同比
全社会用电量累计同比	23.38%	0.00%	-7.77%	-
工业增加值当月同比	52.34%	25.40%	-25.87%	-
固定资产投资累计同比	35.00%	0.00%	-24.50%	-
社会消费品零售总额当月同比	33.80%	0.00%	-20.50%	-
GDP当季同比	6.50%	4.90%	5.80%	-

商品市场动态

• 黄金：COMEX黄金涨0.48%，SPDR Gold Trust持仓量小幅下降。
• 基本金属：LME期铜、期锌下跌，沪铜、沪铝上涨。
• 能源化工：美油、布油上涨，国内原油期货夜盘收涨。
• 煤焦钢矿：铁矿石指数高位震荡，黑色系期货全线上涨。

股票市场表现

• A股：上证指数、深证成指、创业板指、科创50均下跌，北向资金净买入。
• 港股：恒生指数、恒生科技指数下跌，南向资金净卖出。

债券市场动态

• 利率债：10年期国开、国债收益率下行，创近两个月新低。
• 信用债：部分债券价格大幅波动，信用评级下调。
• 地方债：湖北省等多地即将发行新增地方债。

汇市表现

• 美元指数：上涨0.26%，刷新去年11月以来高位。
• 人民币：离岸人民币兑美元跌94个基点，对美元中间价调贬192个基点。

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营业部信息

营业部	地址	电话
嘉兴	嘉兴市南湖区竹园路100号环球金融中心1408室	0573-82689030
武汉	武汉市武昌区昙华林路202号泛悦中心A座0708室	027-88221981
南宁	南宁市青秀区东葛路延长线118号青秀万达西3栋13楼1306室	0771-5532168
沈阳	沈阳市和平区南五马路3号中驰国际大厦21层2104、2105、2106	024-31257633
邯郸	邯郸市丛台区人民路408号锦林大厦十八层1805室	0310-2076686
郑州	郑州市未来大道69号未来大厦1201室	0371-65612648
昆明	昆明市五华区科普路与王筠路交叉口绿地创海大厦办公楼19楼11号	0871-65732801
青岛	青岛市西海岸新区井冈山路157号金石国际广场A座1602室	0532-81111856
长沙	长沙市芙蓉区五一大道618号银华大酒店22楼2222室	0731-85239858
温州	温州市鹿城区瓯江路鹿港大厦1幢901室-1	0577-89999719
南昌	南昌市红谷滩新区红谷中大道1568号汉港凯旋中心805室	0791-86259955
北京	北京市朝阳区望京西路甲50号1号楼7层1-09内701单元	010-64795128
深圳	深圳市福田区滨河路与彩田路交汇处联合广场A栋塔楼A2803	0755-83209976
大连	大连市沙河口区会展路129号期货大厦2010室	0411-84807260

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