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聚烯烃早报总结

核心内容概述

本报告主要分析了聚烯烃（LLDPE和PP）的市场基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，结合政策与供需变化，为投资者提供市场参考。

主要观点

1. LLDPE市场分析

• 基本面：外盘原油夜间震荡，L盘面企稳震荡。10月底国务院发布碳达峰碳中和意见，限制了煤制工艺产能扩张，短期支撑仍来自成本端。供应端上月底及本月初数套检修装置重启时间待定，对市场供应影响尚未明确。
• 需求端：PE农膜需求尚可，但利润不佳，表明下游需求疲软。
• 库存：两油库存维持中性水平，仓单高位回落，显示市场交投情绪有所降温。
• 价格：乙烯CFR东北亚价格为1161（-0），当前LL交割品现货价为9250（-0），整体中性。
• 基差：LLDPE主力合约2201基差为294，升贴水比例3.3%，偏多。
• 盘面：LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。
• 持仓：LLDPE主力持仓净多，增多，偏多。

2. PP市场分析

• 基本面：外盘原油夜间震荡，PP盘面企稳震荡。同样受到碳达峰碳中和政策影响，煤制工艺产能扩张受限，短期成本支撑仍存。11月初检修偏多，部分煤化工装置推迟至2022年开车。
• 利润情况：BOPP膜利润较好，显示部分下游产品表现较强。
• 库存：两油库存为67.5万吨（-0.5），中性；民营石化库存为24.2万吨（0）。
• 价格：丙烯CFR中国价格为1051（-0），当前PP交割品现货价为8650（+30），整体中性。
• 基差：PP主力合约2201基差为-27，升贴水比例-0.3%，中性。
• 盘面：PP主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。
• 持仓：PP主力持仓净多，减多，偏多。

关键信息汇总

现货行情

期货盘面

库存及下游

总体判断

• LLDPE：短期受成本支撑，但盘面偏空，主力持仓偏多，需关注供应端重启情况。
• PP：基本面中性，库存维持中性，部分下游如BOPP膜利润较好，但盘面偏空，主力持仓偏多，整体趋势仍需进一步观察。

风险提示

• 市场价格可能受政策变化、国际原油价格波动及供需变化影响。
• 报告所载信息及观点仅供参考，不构成投资建议，投资者应谨慎决策。