20210716-国都期货-豆类晨报_美豆压榨量不及预期_周度出口销售量符合预期_4页_713kb

美豆压榨量不及预期 周度出口销售量符合预期 总结

核心内容

本报告主要分析了美国大豆市场近期的运行情况，重点关注了美豆压榨量、出口销售数据以及天气因素对市场的影响。同时，结合国内大豆及豆粕市场数据，提供了对市场走势的判断与操作建议。

主要观点

• 美豆压榨量不及预期：根据NOPA数据，6月美国大豆压榨量为1.5241亿蒲，环比下降6.8%，同比下降8.9%。表明美国大豆加工厂的开工率有所下降，可能与需求疲软或供应紧张有关。
• 出口销售数据符合预期：USDA出口销售周报显示，20/21年度美豆出口销售净增2.17万吨，21/22年度净增29.08万吨，均符合市场预期，说明出口需求保持稳定。
• 库存消费比降至历史低位：旧作美国大豆库存消费比已降至历史低位，表明市场供应紧张，对价格形成支撑。
• 新作种植面积不及预期：新作种植面积低于预期，进一步加剧市场对供应的担忧。
• 天气敏感性增加：由于天气预报显示美豆产区存在干旱风险，市场对天气变化的敏感性增强，可能影响产量和出口。
• 优良率偏低：USDA本年度公布的优良率均在60%左右，处于同期偏低水平，显示作物生长状况不佳，可能影响最终产量。

关键信息

期货市场数据

现货市场数据

市场展望与操作建议

• 盘面底部支撑坚挺：由于旧作库存消费比已降至历史低位，且新作种植面积不及预期，预计美豆盘面底部支撑较强，维持偏多逻辑。
• 天气影响预期：截至7月底，美豆产区存在干旱担忧，进一步加剧市场对天气的敏感性，可能对产量和出口产生不利影响。
• 基差走势：部分地区基差有所上涨，显示现货价格与期货价格之间的差距缩小，市场情绪有所改善。

数据来源与图表

本报告附有以下图表，提供更直观的市场分析：

• 图1：国内大豆库存量
• 图2：国内豆粕库存量
• 图3：生猪存栏同环比变化
• 图4：能繁母猪存栏同环比变化
• 图5：美国大豆产区未来15天降雨量
• 图6：美国大豆产区未来15天温度
• 图7：美元兑人民币及雷亚尔汇率
• 图8：连粕活跃合约基差
• 图9：油粕比
• 图10：豆菜粕价差

这些图表均来源于Wind和国都期货研究所，用于辅助市场分析和趋势判断。

分析师简介

• 王雅静：对外经济贸易大学金融学硕士，高级分析师，具备丰富的市场分析与投资经验。

国都期货研究所简介

• 国都期货研究所是一支由多名博士、硕士组成的专业研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等知名高校。
• 坚持“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户和产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计及风险管理等专业服务。
• 拥有本土智慧与全球视野，致力于为投资者提供有价值的信息和分析。

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