20141008-华泰证券-公募基金9月发行动态月报_基金发行明显回暖_绝对收益策略基金加速拓展_11页_985kb

公募基金研究 / 基金公司发行综述（月度）总结

核心内容

2014年9月，公募基金发行出现明显回暖，新成立基金数量和募集金额均较前几个月有所提升。9月份共成立44只基金，募集金额达417.98亿元，其中偏股型基金募集金额达到235亿元，较8月份增长逾一倍。货币基金也出现回升，募集金额为今年2月份以来的新高。整体来看，基金公司更注重产品质量而非数量，基金发行进入更加理性和高效的发展阶段。

主要观点

• 市场回暖带动基金发行：9月基金募集金额大幅上升，主要受益于股市上涨和成交量增加，以及货币基金的复苏。
• 创新基金加速推出：在政策支持下，行业指数分级基金和绝对收益策略基金成为创新重点，显示出公募基金产品结构的多样化。
• 投资者偏好明显：投资者对高杠杆、高弹性产品表现出浓厚兴趣，如分级基金B类份额在三季度出现大幅上涨。
• 产品设计趋于成熟：行业指数分级基金在结构设计上趋于标准化，主要区别在于A份额的约定收益率，而绝对收益策略基金则在逐步完善中。

关键信息

一、9月份新募基金总体情况

• 基金数量与募集金额：共成立44只基金，募集金额达417.98亿元，较8月份显著增长。
• 偏股型基金表现突出：募集金额达235亿元，是9月募集的主要来源。
• 货币基金回升：9月募集金额为今年2月份以来的新高。
• 单只基金平均募集金额回升：表明基金公司更关注产品质量而非数量。

二、创新型基金情况

1、首只股权投资型公募产品成立

• 嘉实元和：首只参与国企混合所有制改革的公募基金，投资中石化销售公司未上市股权。
• 募集情况：有效认购金额达181.72亿元，最终确认比例为55.27%，显示市场高度关注。
• 产品特点：封闭运作，预计封闭期为3至5年，适合普通投资者参与国企改革。

2、行业指数分级产品持续推出

• 富国中证移动互联网分级基金：跟踪中证移动互联网指数，覆盖沪深两市多个板块。
• 新华中证环保分级基金：首只跟踪食品饮料行业的分级基金，A份额约定收益率为“一年期定期存款利率 + 4%”，B份额初始杠杆为2倍。
• 环保行业前景：受益于政策支持和可持续发展需求，环保产业具有稳定增长潜力。

三、正在募集的基金情况

• 募集数量下降：9月处于募集中的基金数量明显减少，较上半年有所回落。
• 国泰国证食品饮料行业指数分级基金：即将问世，A份额约定收益率为7%，B份额具有杠杆收益。
• 其他募集产品：包括华富智慧城市、工银瑞信高端制造等，涵盖灵活配置型和普通股票型基金。

四、创新类基金的上报获批情况

• 行业指数分级基金：继续推出，但结构设计趋于常规，A份额约定收益率成为主要区别。
• 绝对收益策略基金：多家基金公司上报并获批，如广发、富国、中金等。
• 嘉实绝对收益基金：成立以来年化收益率仅为3.18%，但处于发展初期，未来有望提升。

评价要素

对于绝对收益策略基金，投资者应关注以下几点：

• 同类策略产品过往业绩表现：反映基金公司的alpha收益获取能力。
• 基金公司偏股基金加权阿尔法系数：综合评估基金公司股票投资能力。
• 偏股基金加权复权净值增长率排名：体现基金公司在股票投资中的相对地位。
• 偏股基金资产规模占比：反映基金公司对股票投资的侧重程度。

政策背景

证监会鼓励基金公司在投资范围、市场、策略和产品结构等方面进行创新，推动公募基金产品多样化发展。同时，支持有条件机构开发多元化投资策略产品，为市场提供更多选择。

结论

2014年9月，公募基金发行回暖，创新型产品如股权投资型基金和行业指数分级基金受到市场欢迎。随着政策支持和市场环境改善，基金公司正加快产品创新步伐，以满足投资者多样化需求。未来，随着绝对收益策略基金的逐步成熟，其业绩有望提升，成为投资者关注的热点。