20230727-华宝证券-2023H1公募基金发行数据点评_2023H1基金发行市场透露了哪些信息__11页_403kb

2023H1 公募基金发行市场总结

核心内容概述

2023年上半年，中国公募基金发行市场整体呈现数量和规模双降的趋势，总计发行613只产品，累计发行规模为5415.39亿元，同比减少21.95%。然而，市场细分领域表现差异显著，部分产品如ETF、QDII、一二级债基和指数增强型基金发行情况良好，展现出较强的市场吸引力。

主要观点与关键信息

1. 发行市场整体偏弱，细分领域差异明显

• 2023年上半年，全市场基金发行数量和规模均出现下滑，股票型基金、混合型基金和债券型基金发行规模均有所下降。
• QDII基金、REITS基金、一级债基、指数增强型基金和二级债基发行数量和规模增长明显，其中QDII基金发行数量同比增长130.77%，规模增长58.36%。

2. 权益投资产品：被动型和QDII产品发行火热

2.1. ETF基金：指数ETF产品化日趋明显

• ETF产品线扩张迅速，2023年上半年发行了43只ETF，规模达到334.87亿元，同比增长41.16%。
• 央企与中特估赛道成为ETF发行热点，头部基金公司纷纷布局，多只ETF产品达到募集目标。
• 小盘指数表现亮眼，使得基金公司对指数增强产品发行热情提升，尤其是中证1000指数。

2.2. 被动指数型基金：中证1000指数成热门

• 中证1000指数赛道竞争激烈，上半年共发行14只相关产品，其中国泰、富国、西部利得基金的产品募集规模排名前三。
• 国证2000指数或成中短期关注焦点，但由于缺乏股指期货，可能对产品新发造成一定影响。

2.3. QDII基金：AI革命引发海外资产配置需求提升

• QDII基金上半年发行数量和规模均显著增长，主要布局纳斯达克100和科技行业，受益于海外市场的强劲表现。
• AI浪潮推动海外资产配置需求，基金公司开始对指数内细分行业进行深度布局，具备海外研究和配置经验的外资公募基金可能进一步凸显价值。

2.4. 主动偏股型基金：发行遇冷，明星基金经理产品受追捧

• 主动偏股型基金发行数量和规模均下降，其中偏股混合型基金规模同比下降20%。
• 绩优基金经理管理的产品仍受市场欢迎，如华安景气领航A、招商社会责任A等。
• 新发基金主要集中在TMT和AI等高成长行业，部分产品收益表现优异。

3. 固定收益产品：一、二级债基发行市场未来或显分化

3.1. 一级债基：持有期产品成为主流

• 一级债基全部为3个月及以上持有期产品，有助于稳定负债端管理。
• 2023年上半年一级债基累计发行规模达503.59亿元，其中3只产品接近80亿元募集目标。

3.2. 二级债基：需求主导下发行规模攀升

• 二级债基发行数量和规模同比增长52.38%，主要受益于债市走牛和机构投资者对低风险资产的偏好。
• 富国稳健添盈A为规模最大的二级债基，募集规模达57.17亿元。

3.3. 被动指数型债基：同业存单指数基金遭遇规模下滑

• 同业存单指数基金发行规模同比减少81.13%，部分产品收益表现不佳。
• 政金债产品发行数量增加，或将在未来承接部分货币基金转换而来的投资需求。

总结

2023年上半年，公募基金发行市场整体偏弱，但部分细分领域仍表现出强劲的市场表现和配置需求。ETF和QDII基金因市场趋势和工具属性受到青睐，而主动偏股型基金则因市场情绪低迷表现不佳。固收类产品中，一级债基和二级债基因负债端管理需求和市场环境提升而发行规模增长，但同业存单指数基金因收益表现不佳而遭遇规模下滑。总体来看，市场正在向更加专业化和工具化的方向发展，投资者对不同类型的基金产品表现出不同的偏好。

风险提示

• 基金的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现。
• 本报告基于历史公开数据整理，存在失效风险，不构成对基金未来资产配置情况的预测，也不构成投资建议。
• 报告中提及的基金产品仅供分析使用，不代表推介。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行投资决策，注意市场风险。