20171111-川财证券-房地产周报_超50城发布租赁政策_11页_1mb

房地产周报（20171111）总结

核心内容

住房租赁市场发展

• 全国已有超过50个城市发布租赁新政策，其中包含国家确定的12个租赁试点城市。
• 超过10个城市已开展租赁类土地出让，供应量超过8万套。
• 各地政府积极推动住房租赁市场建设，未来租赁住房政策将逐步完善，更多城市将出台相关政策。
• 房企自持地块数量和比例显著上升，包括万科、碧桂园、龙湖、世茂等企业均有大量自持土地。
• A股中长租公寓主题仍具投资价值，相关标的包括世联行、万科A、招商蛇口。

市场表现

• 本周上证综指上涨1.81%，收报于3432.67点。
• 地产板块整体震荡整固，周涨幅仅为0.10%。
• 个股中天业股份、大港股份和华鑫股份周涨幅居前，分别为31.06%、14.22%和14.01%。
• 海德股份、阳光城和京汉股份周跌幅居前，分别为-6.25%、-9.19%和-12.56%。

估值情况

• 房地产板块市盈率为15.6倍，排在28个行业中的倒数第三位，估值相对较低，安全边际较高。

主要观点

• 住房租赁市场政策持续加码，政策推动下租赁住房供应增加，房企积极布局。
• A股中长租公寓主题仍具吸引力，相关企业值得关注。
• 房地产板块整体表现弱于大盘，但部分个股表现突出，市场分化明显。
• 房地产行业受政策影响较大，需关注政策变化对市场的影响。

关键信息

30大中城市商品房成交情况

• 本周商品房成交面积为261.63万平方米，环比下降20.04万平方米。
• 一线城市成交面积为46.44万平方米，环比增加11.08万平方米。
• 二线城市成交面积为147.87万平方米，环比增加29.5万平方米。
• 三线城市成交面积为67.33万平方米，环比下降1.61万平方米。

部分城市二手房成交情况

• 北京二手房成交套数1983套，成交面积16.69万平方米。
• 深圳二手房成交套数1553套，成交面积12.52万平方米。
• 杭州、南京、青岛、苏州等城市二手房成交量和面积均有不同程度的上升。

2017年以来北上广深商品住宅成交情况

• 北京：10月成交面积15.94万平方米，环比增加1.01万平方米。
• 上海：10月成交面积26.54万平方米，环比增加6.29万平方米。
• 广州：10月成交面积10.61万平方米，环比下降2.31万平方米。
• 深圳：10月成交面积6.88万平方米，环比下降1.65万平方米。

土地市场动态

• 全国300城市10月土地出让金总额为3722亿元，环比减少14%，同比增加132%。
• 1-10月土地出让金总额达30365.4亿元，同比增加约43%。
• 天津土地拍卖市场火热，吸引了众多房企参与。

公司动态

• 万科A：10月销售面积247.8万平方米，销售金额367.9亿元；1-10月累计销售面积2912.3万平方米，销售金额4328.9亿元。
• 金地集团：10月签约面积50.1万平方米，签约金额91.1亿元；1-10月累计签约面积609.0万平方米，签约金额1117.3亿元。
• 招商蛇口：10月签约销售面积47.02万平方米，签约销售金额107.1亿元；1-10月累计签约销售面积457.03万平方米，签约销售金额887.22亿元。
• 保利地产：10月签约面积200.41万平方米，签约金额297.09亿元；1-10月累计签约面积1701.67万平方米，签约金额2378.68亿元。
• 绿城中国：以86亿元总价拿下石景山区五里坨宅地，自持面积20%。
• 华夏幸福：10月下属子公司竞得土地面积773,361.38平方米，成交金额3,156,585,130元。
• 首开股份：10月签约面积15.31万平方米，签约金额36.14亿元；1-10月累计签约面积244.36万平方米，签约金额576.96亿元。
• 荣盛发展：与蔚县人民政府签订补充协议，扩展开发区域至23.5平方公里。

风险提示

• 经济数据不及预期可能对房地产行业产生负面影响。
• 房地产政策出现收紧，可能抑制购房需求，影响企业业绩。
• 房地产行业受宏观经济及政策变化影响较大，需密切关注政策动向和经济形势。

行业投资评级

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。

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